投资理财：平衡风险与收益的艺术

在当今的经济社会中，投资理财已成为许多人关注的焦点。投资理财，简单来说，是指个人或机构通过对资金的合理规划和运用，以期实现资产的保值、增值及特定的财务目标。

投资理财的方式多种多样，包括但不限于股票投资、基金投资、债券投资、房地产投资、银行储蓄、保险等。每种投资方式都有其特点和风险收益特征。

【驴迹科技 2024 年年度业绩公布：收益减少，利润下滑】驴迹科技截至 2024 年 12 月 31 日止年度，集团收益为 5.25 亿元，同比减少 10.3%。公司拥有人应占溢利 8185.1 万元，同比减少 43.62%，每股盈利 4.99 分。公告称，收益减少主因是 2024 年度消费市场疲弱，中国国内和出境旅游活动趋缓。

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　　中信证券研究 文|许英博  徐涛  杨泽原  黄亚元

　　廖原  尹欣驰  陈俊云

　　年初至今，中国科技资产估值快速修复后回落。现象级模型DeepSeek显著改变全球投资人预期，Manus亦展示AI Agent的应用潜力，恒生科技指数年内最高上涨39%。估值快速修复后，关于中国AI崛起的叙事逐渐变成共识，投资人转而关注：上市公司盈利预期、CAPEX支出增长、基础模型新版本进度，以及AI应用能带来的效率提升等。全年看，我们仍然维持对中国科技资产的乐观态度：技术进步和应用落地可期，盈利预测亦具有向上弹性。但同时我们看到，距离5月恒生科技一季报高峰期仍有时日，DeepSeek、阿里通义千问、字节跳动豆包等大模型能力再次跳升仍需等待。我们判断，恒生科技可能进入估值快速提升之后短暂的休整期，后续上行的驱动因素将包括：1）大模型厂商的技术进步带来的投资人预期跳升；2）头部互联网和云厂商的一季度业绩超预期或CAPEX指引强劲；3）AI在千行百业应用落地带来未来2-3年更广泛的企业盈利预测上调；4）全球投资人在资产配置中增加中国资产的权重等。我们判断，恒生科技资产估值快速提升带来溢出效应，可能带来创新药、AI+医疗等领域投资机会，恒生科技指数回调亦带来中期买点。

　　富国银行外汇策略师表示，美元将成为美国总统唐纳德·特朗普贸易战中的市场赢家之一。

　　特朗普继续加征关税的计划引发担忧，并引发全球金融市场动荡，拖累美元和股市今年迄今下跌，因为人们担心关税可能会重燃通胀并使美国经济陷入停滞。不过，Aroop Chatterjee等富国银行策略师称，美元下跌可能是暂时的。他们在周一给客户的报告中表示，美元涨幅在1.5%至11%都有可能，这取决于美国将关税提高到什么程度以及其他国家如何反应的各种模型。

　　主要原因是，美国关税将削弱对海外商品的需求，从而拖累外汇。最重要的是，通胀的影响可能会推动美联储将利率维持高位。富国银行认为，如果其他国家的政府不采取报复行动，那么美元将出现最大的涨幅，而较小的涨幅则取决于报复的程度。

　　百信国际（00574）发布公告，2024年全年业绩公布的刊发将会延迟，原因是公司现仍在收集及整理核数师完成2024年全年业绩审核所需的资料及文件，包括但不限于用于审核目的的相关询证函（例如公司计划管理人的询证函），而于本公布日期，核数师尚未接获该等文件。公司正积极联络对应方以提供相关询证函，并与其核数师紧密合作，旨在尽快解决尚未完成事项并完成2024年全年业绩的审核。截至本公布日期，考虑到当前情况，预期2024年全年业绩将于2025年4月30日刊发，前提是所有与核数师协定的审核工作已完成。

　　香港联交所最新资料显示，2024年11月29日，东方证券减持深圳高速公路股份（00548）65.2万股，每股作价7.01港元，总金额约为457.05万港元。减持后最新持股数目为3726.4万股，持股比例为4.99%。

黄金市场中，空头的表现一直是投资者关注的焦点之一。黄金空头指的是那些预期黄金价格将会下跌，并通过卖出黄金合约或做空黄金相关投资产品来获利的投资者或投资机构。

从市场趋势来看，黄金空头的活跃往往反映出市场对于黄金未来走势的一种悲观预期。这种悲观预期可能源于多种因素。例如，全球经济形势的好转，使得投资者对于避险资产的需求下降，从而转向风险资产，导致黄金的吸引力降低。

　　证券时报记者 贺觉渊

　　中国人民银行3月31日发布的两则公告显示，今年3月，央行开展了8000亿元公开市场买断式逆回购操作，未开展公开市场国债买卖操作。由于3月有7000亿元买断式逆回购到期，当月央行实现买断式逆回购净投放1000亿元。今年以来，央行每月持续释放中长期流动性，保持银行体系流动性充裕。

　　买断式逆回购操作、国债买卖操作以及中期借贷便利（MLF）操作是在央行每日根据一级交易商需求连续开展7天期逆回购操作的基础上，额外投放的中长期资金。今年3月，央行买断式逆回购小幅净投放1000亿元，MLF净投放630亿元，保持中长期资金净投放，展现出央行适度宽松的货币政策取向。

　　达利国际（00608）发布2024年度业绩，收入总额33.37亿港元，同比增长0.9%；公司股东应占溢利9168.1万港元，同比下降19.3%；每股基本盈利0.30港元。

　　天誉置业（00059）发布公告，公司股份将于2025年4月1日上午九时正起暂停买卖。