快讯摘要

今年淀粉主力换月晚，本周 03 合约或走强，中期成本定价主导，CS-C 价差受原料影响，多图展示相关数据。

快讯正文

【今年淀粉主力换月较晚，CS03 合约情况引关注】CS03 为自上市以来最晚换月的合约，本周进入交割月前最后一个月。多空席位结构、原料走强，尤其是华北现货持续走强，且淀粉注册仓单较低，预计本周仍有走强趋势。中期来看，淀粉成本定价主导，成本矛盾大于库存矛盾。原料玉米中期紧平衡或将持续，虽淀粉库存较高，但华北原料节后上涨超 100 元/吨，高库存对应节前低价原料，当前华北即期加工利润再次转为亏损，副产品价格仍处历史低位，预计后期仍将是原料定价主导。对于 CS-C 价差，季节性因素重要，原料区域价差影响更重要，中期看扩 CS-C 远月价差。当下淀粉库存最高、淡季最差，CS-C03 却走扩至 400 以上，远月价差对应原料走强、淀粉去库、消费旺季，带来一定指引。