麦格理发布研报称，预期阿里巴巴-W（09988）截至今年3月底止第四财季业绩表现将稳健，核心业务料按季改善。集团的云业务增长重新加快，但在估值中未完全体现，因应各业务板块表现，将2025财年经调整EBITA预测下调1%，重申“买入”评级，目标价上调至176.3港元。
该行指，随着广告技术改进，商业化比率预期可持续提升，在“全站推广”等营销解决方案及去年新增的商家服务费推动下，上季客户管理收入（CMR）增长预期可达到约10%，增速高于平台商品交易总额（GMV）的5%增长率，经调整EBITA料达336亿元人民币，即同比增长13.7%。