专题：阿里2025财年第三财季营收2801.5亿元 同比增长8%

　　2月20日晚间消息，阿里巴巴（NYSE： BABA；HKEX： 9988）今日发布了截至2024年12月31日的2025财年第三财季财报：营收为2801.54亿元，同比增长8%。净利润为464.34亿元，而上年同期为107.17亿元；不按美国通用会计准则，净利润为510.66亿元，同比增长6%（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，从每年的4月1日开始，至第二年的3月31日结束）。

　　六大分部第三财季业绩一览：

*ST恒立:关于召开2025年第二次临时股东大会的通知

快讯摘要

【国家邮政局：加快无人机、无人车、无人仓规模化发展应用】讯，2月20日上午，国家邮政局党组书记、局长赵冲久率队，在北京调研行业无人车研发应用情况。赵冲久指出，要认真贯彻落实党中央、国...

格隆汇2月20日丨力鸿检验(01586.HK)公告，2月20日耗资53万港元回购21.6万股。

　　主要观点　　板块回顾：24年通信板块表现活跃，中信通信指数涨跌幅为28.84%，在中信30个一级行业排第4位，相较于大盘指数具有显著超额收益。我们预计25年通信板块有望继续受益于宏观面转暖叠加流动性充裕等多方面利好，建议布局三大重要方向：算力建设，6G投资（卫星通信&IoT物联网）、运营商&设备商红利板块。　　科技主线：算力长逻辑不改，重视应用端进展。 我们认为1）DeepSeek破圈加大模型算法权重，对于训练端算力需求产生一定影响，但是DeepSeek低成本、开源生态等优势降低开发者门槛，AI应用趋势将加速，中长期看推理端算力有望超越训练端；同时谷歌披露25年资本开支将达到750亿美元 ，因此我们认为短期股价存在一定扰动，长期算力产业逻辑不改。2）25年应用爆发确定性进一步提升， DeepSeek最小蒸馏版Qwen-1.5B能在部分任务上超过GPT-4o，AI硬件能力将进一步提升，端侧产品放量渐行渐近。　　无线通信主线：6G技术稳步推进，卫星互联网+IoT大有可为。6G标准化日程已确立，人工智能与通信的融合、感知与通信的融合、泛在连接三大场景新增，商业化落地场景进一步扩大，同时人工智能+无线通讯重要性有望抬升，LLM大模型可进行整合多样信息来源、进行多步规划和调度、优化网络配置等任务功能，深度赋能电信业务。建议重点关注卫星互联网（NTN与NR融合）及IoT（边缘计算、RedCap模组广泛布局）等6G技术具有明显催化的子版块。　　红利主线：高分红彰显投资价值，建议聚焦运营商&大型设备商。三大运营商&中兴通讯分红派息持续加码，股东回报稳定攀升，为“科技红利股”的优选。此外，移动/联通/电信IDC资本开支逐步加大，数字化业务转型加速进行，中兴通讯秉持“AIfor All”战略理念，自研大模型及智能平台，我们认为相关公司成长逻辑已从传统无线通讯技术升级驱动转向人工智能等新兴业务的打造，第二成长曲线即将开启。　　投资建议　　建议关注以下三大方向:　　1. 科技主线：　　1）算力产业链　　GPU：寒武纪、海光信息、中芯国际、中科曙光、浪潮信息；ASIC：瑞芯微、中兴通讯、翱捷科技等；光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、华工科技、源杰科技；铜连接：沃尔核材、兆龙互连、神宇股份、澜起科技；液冷：英维克、申菱环境、同飞股份、高澜股份；交换机：菲菱科思、锐捷网络、盛科通信、共进股份、紫光股份；AI电源：麦格米特、欧陆通；电力：中恒电气、禾望电气、科华数据等。　　2）应用　　应用型互联网龙头：阿里、小米、腾讯、联想等；AI应用ROI提升：汇量科技、易点天下、焦点科技、科大讯飞、佳发教育、金山办公等；机器人：三花智控、拓普集团、鸣志电器、绿的谐波等2. 无线通信主线：卫星互联网：上海瀚讯、国博电子、振芯科技、海格通信、震有科技、盟升电子、华力创通；IOT物联网&机器人：移远通信、广和通、美格智能、日海智能、乐鑫科技、通宇通讯、海能达等。　　3. 高红利主线：中国移动、中国联通、中国电信、中兴通讯等。　　风险提示　　宏观经济风险、地缘政治风险、AIGC行业发展不及预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

2月20日，NCE平台表示，美国天然气期货价格在周三的交易中飙升至4.25美元/百万英热单位（MMBtu），主要原因是北极寒流导致供暖需求激增，同时潜在的供应中断风险引发了市场的担忧。根据Maxar的最新天气预测模型，美国中部和东部地区在未来几周内将持续面临比预期更低的气温，这将进一步推高天然气的需求。

专题：首届中国电视剧制作产业大会

　　首届中国电视剧制作产业大会暨第十届中国（深圳）国际电视剧节目交易会于2月20日在深圳举办。柠萌影视董事长苏晓表示，行业风险，上下游应该一起扛。

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快讯摘要

2 月 20 日，金力永磁称正配合知名客户人形机器人磁组件研发，有小批量交付，对业绩影响小。

快讯摘要

长虹华意：职工董事陈思远增持公司股份5.3万股 每经AI快讯，长虹华意2月20日晚间发布公告称，公司职工董事陈思远先生于2025年2月19日通过深圳证券交易所交易系统集中竞价方式增持公司股份，本次...

昨天 A 股市场看似靴子落地，DeepSeek 概念跌 4%，杭钢股份几乎一字跌停。该概念成交额占比罕见，不过今天反弹 3%。除 DeepSeek 概念外，各主要指数几乎反包。昨天 A 股大跌，港股强势上涨，南下资金净买入金额创新高。芯片卷土重来，韦尔股份涨停。恒指未收 23000 点，昨天下跌诱因是工商银行历史新高。行情有望延续，没吃到肉的后续或有机会。

股票名称 ["杭钢股份","寒武纪","韦尔股份","工商银行"]板块名称 ["DeepSeek概念","TMT","医药","芯片"] DeepSeek概念、反包、A股行情看多看空 市场出现反包行情，各主要指数几乎都实现反包，DeepSeek概念炒作有望向其他板块扩散。