证券时报记者 赵梦桥

　　在市场遭遇重挫的时候，主动权益类产品若能保持轻仓或空仓，基民无疑将十分“庆幸”。而灵活配置基金的合同规定则赋予了此类产品更加收放自如的仓位控制，个别产品也凭借着较小的规模在年内的数次行情转换中择时得当，取得了不错的超额收益。

　　虽然长期投资在公募行业被奉为圭臬，但“择时之辩”依旧是横亘在投资端的经久不衰之话题。少数基金经理坦承，更愿意通过择时平滑净值曲线，尽管择时是很困难的事情，对基金经理的能力要求较高，而且会受制于产品类型的约束。此外，择时需要快进快出，对持仓个股亦有流动性要求。

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　　本报记者 昌校宇

　　深圳市前海排排网基金销售有限责任公司（以下简称“私募排排网”）最新统计数据显示，截至4月20日，4月份以来共有650家私募机构对204家A股上市公司进行调研，合计调研次数达2192次，覆盖24个申万一级行业。

　　从参与调研的私募机构来看，4月份以来，广东正圆私募基金管理有限公司以70次调研位居榜首，展现出较强的调研积极性。在调研次数排名前十的机构中，中小私募机构占据七席，且调研次数均不少于19次，显示出中小机构在投研方面的活跃度较高。与此同时，百亿元级私募机构也保持较高参与度，其中上海盘京投资管理中心（有限合伙）和上海和谐汇一资产管理有限公司分别以30次和23次调研跻身前十。

快讯摘要

半年来深圳上市公司披露 184 笔并购交易，金额达 406.87 亿，聚焦产业升级。

　　维昇药业-B（02561）发布公告，与全球发售有关的稳定价格期间已于2025年4月17日（即递交香港公开发售申请截止日期后第30日）结束。

　　联席全球协调人及整体协调人（代表国际包销商）并无于稳定价格期间行使超额配售权，超额配售权已于2025年4月17日失效。因此，公司并无已或将根据超额配售权发行股份。

4月20日，和讯投顾黄杰就美国降息及国内货币政策走向发表观点。他指出，当前市场关注美国是否降息，以及中国是否可能在美国降息前采取行动。黄杰认为，美国降息的主要动机之一是应对6月份到期的大量美债偿付压力。而对于中国是否会在美国降息前先行降息，黄杰表示难度较大。此外，他提到本周市场走势呈现尾盘拉升的特征，尤其是周一中央汇金通过300ETF进场操作。对于下周市场走势，黄杰提出疑问，是否仍会延续震荡格局，或是继续以尾盘拉升的方式运行。

美联储高管，再度重磅发声！回应了美国总统特朗普此前对美联储的一系列抨击。

美联储：货币政策独立于政治干预极其重要

芝加哥联邦储备主席古尔斯比表示，经济学家们一致认为，货币政策独立于政治干预是极其重要的。希望美国不会陷入一种货币独立性受到质疑的局面。

他还表示，在关税实施前的抢先采购行为在商业领域可能表现得更为明显。这增加了一种可能性，即目前的经济活动看似人为地处于较高水平，但日后将会回落。

古尔斯比认为，截至4月份的可靠数据表现相当不错。由此可见，美联储仍然不急于降息。此前，美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话时，明确表示不会因市场波动而采取紧急救市措施。

　　美股期货亚市盘初走低，标普500和道指期货跌超0.4%，纳斯达克100指数期货跌超0.7%。美元指数跌破99关口，为2022年4月以来首次，跌超0.2%；现货黄金亚市盘中走高近6美元，现报3332.83美元/盎司。

每经评论员 赵李南

近日，*ST海越（SH600387，股价1.92元，市值8.99亿元，以下简称海越能源(600387)）公告称，公司及相关方收到浙江证监局的《行政处罚决定书》，合计被罚超1200万元。其中，错误使用“总额法”计算营业收入，致使2022年半年报存在虚假记载，是重要违法事实之一。

海越能源申辩称这是“会计准则适用理解偏差”，不存在主观故意。然而，监管部门并未采纳该说法，明确指出责任人未能保持应有关注，必须承担相应责任。这一表态传递出强烈信号：误用“总额法”并非可接受的会计自由裁量，而是不可触碰的合规红线。

来源：@究竟视频微博

【#一公司3次申请上市1次被否2次遭罚#】在撤单后9个月，海诺尔环保产业股份有限公司（下称“海诺尔”）收到了深交所的罚单。

不同于以往常见的书面警示，交易所此次对海诺尔采取了约见谈话的自律监管措施。包括海诺尔实际控制人，财务负责人以及保荐人、会计师等中介机构相关人员均被要求去交易所接受约谈。

根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则（2024年修订）》，交易所在发行上市审核中，可以根据规则采取口头警示、书面警示、约见谈话、要求限期改正以及规定的其他自律监管措施。