来源：国泰海通证券研究

　　报告导读：①类似2020年全球疫情，本次美国贸易关税政策或对全球供应链及经济活动造成全局性冲击。②本次全球大类资产反应也类似2020年，权益等风险资产出现大幅波动，而避险类资产表现更优、黄金价格创下历史新高。③当下宏观政策、科技产业积极因素正在积累，若类似2020年政策空间进一步打开，则资本市场平稳运行提供宏观保障和基本面支持。

　　相似点一：全球经贸活动遭全局性冲击。类似2020年全球疫情，当前美国贸易政策或冲击全球供应链和经济活力。2018年贸易摩擦影响主体主要是中美两国，且中美互相加征关税综合税率最终不超过25%，影响的广度和深度有限；2020年全球疫情的波及范围则明显更广，且全球供应链受到了较明显的冲击。与2020年全球疫情类似，本轮美国贸易政策同样将对全球贸易和供应链造成深远的影响。进一步看，本次美国贸易政策对全球经济基本面预期的冲击或也类似2020年，2020年初中美消费者信心指数均下滑明显，近期基本面数据也显示本次贸易摩擦或对全球基本面预期的影响同样较大。

格隆汇4月20日丨恩威医药(301331.SZ)公布2024年年度报告，2024年度，公司实现营业收入8.12亿元，同比增长3.43%；归属于上市公司股东的净利润3749.75万元，同比减少56.56%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3472.96万元，同比减少52.80%，基本每股收益0.3728元。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司未来实施利润分配方案时股权登记日的总股本股扣除公司回购专用证券账户库存股后的股份数为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.80元(含税)，送红股0股(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增0股。

美国真正想要的是什么？是保住名义规模最大经济体的名头，还是为其国民提供财富和繁荣？

自去年美国总统大选以来，我一直在定期评论特朗普议程的各个方面以及它对美国、金融市场和世界其他地区可能意味着什么。该议程引发了不少混乱，但鉴于总统的政策制定“手法”粗笨且反复无常，这在很大程度上是意料之内的。

正如我在2月份和3月的评论中所指出的那样，其他经济体可能会通过提振内需、减少对美国消费者和金融市场的依赖来应对特朗普的冒犯。如果说目前的混乱局面尚有一些积极之处的话，那就是欧洲和中国已经开始寻求这种改变。德国正在放松“债务刹车”并允许实施急需的投资，而中国正在研究各类刺激国内消费选项。

转自：新华网

　　新华社北京4月20日电综述｜美国近期政策对科研人才造成冲击

　　新华社记者

　　美国政府近期因哈佛大学拒绝其提出的对学校管理结构等大幅改革的要求，宣布冻结对该校总额为22亿美元的多年期拨款。今年以来，美国政府已因类似原因威胁削减多所高校的资金，此举对在美国的科研人才造成冲击。

新政威胁美国多所高校

　　哈佛大学14日拒绝了特朗普政府提出的改革其管理结构、招聘及招生政策的要求。特朗普政府当天晚些时候宣布，将冻结对该校总额为22亿美元的多年期拨款，以及6000万美元的多年期合同款项。美国国土安全部16日还要求哈佛大学分享该校外国学生签证持有者信息，否则将失去招收国际生的资质。

经济观察网讯 根据Statista发布的最新数据，特斯拉在欧洲的销量一季度全线暴跌。其中，德国、丹麦、瑞典跌幅超过50%，荷兰也接近腰斩。市场分析人士认为，特斯拉在欧洲市场遇冷的部分原因在于车型过时。中国品牌电动车的不断发展为当地消费者增加了更多价格更实惠的竞争车型。此外，马斯克介入欧洲政治的举动也激发了欧洲公众的反感情绪，甚至引发越来越多针对特斯拉设施、车辆的暴力破坏行动。

　　随着交易员权衡关税对经济增长和通货膨胀的影响，债券市场正在出现分歧。美国总统特朗普对美联储日益强烈的批评只会加剧这种分歧。

　　过去一周我们已经注意到，尽管美联储主席杰罗姆・鲍威尔提醒市场近期不太可能采取任何行动，但今年降息的预期依然强烈。这些预期与长期国债收益率上升形成鲜明对比。这在一定程度上是由于临近长假周末，投资者希望控制期限风险，以及随着贸易紧张局势加剧，人们对通胀压力的预期所致。

　　现在，特朗普对美联储更明显的压力又给局势增添了另一个变数。上周五晚些时候，报道称，总统已与他的一些高级顾问讨论了解雇鲍威尔主席一事 —— 这一前景遭到了反对。

　　4月18日，市场延续盘整态势，沪指收跌0.11%，沪深300微涨0.01%。资金持续涌向“避震”资产，沪深300中现金流充沛的核心资产局部强势，中兴通讯大涨3.88%，云铝股份涨2.76%，超大市值权重股中国海油、长江电力涨逾1%。