作者：桂浩明

　　今年以来，几家大型外资投资银行纷纷调高中国股票评级。1月初，高盛上调了一批在内地及香港上市的蓝筹股估值。汇丰也明确表示，恒生国企指数全年将有20%以上的上涨。另外，摩根士丹利也表示看好中国科技股。

　　作为投资银行，对股市进行分析预测，调整对个股的估值，提出改变配置比例的建议，很正常。但在年初的时候就有多家外资投行不约而同地调高对中国股票的评级，这还是比较少见的。部分投资者可能还记得，在去年下半年，不少外资投行还不太看好中国股市，摩根士丹利几次下调沪深300指数的目标点位，还建议“轻微低配”A股。进入2025年，情况为什么发生了大变化？

　　周五（2月28日）纽约尾盘，现货黄金下跌0.68%，报2857.83美元/盎司，本周累跌2.76%，2月份累计上涨2.13%，2月24日美股盘前涨至2956.19美元创历史新高，随后回吐月内稍早部分涨幅。COMEX黄金期货跌0.98%，报2867.20美元/盎司，本周累跌2.91%，2月份累涨1.14%，2月24日也涨至2974.00美元创历史新高。现货白银跌0.41%，报31.1501美元/盎司，本周累跌4.03%，2月份累跌0.61%。COMEX白银期货跌1.26%，报31.705美元/盎司，2月份累跌2.60%。COMEX铜期货跌1.19%，报4.5635美元/磅，2月份累涨5.89%。

2月27日，和林微纳发布业绩快报，公司2024年1-12月实现营业收入5.69亿元，同比增长99.15%，归属于上市公司股东的净利润-879.03万元，同比增长58.02%， 公司表示，（一）报告期的经营情况、财务状况及影响经营业绩的主要因素 1、报告期的经营情况、财务状况 报告期内，公司实现营业收入56,907.48万元，较上年同期增加99.15%；实现归属于母公司所有者的净利润-879.03万元，亏损额较上年同期减少1,214.88万元；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-2,054.94万元，亏损额较上年同期减少1,498.11万元。 2、影响经营业绩的主要因素： 2024年度，随着下游消费电子需求的复苏、AI生态驱动的行业创新，半导体行业周期性收尾，市场需求持续复苏。公司持续聚焦主业发展，以市场为导向、以创新为驱动，积极拓展市场、优化产品结构，带动公司整体效益的有效改善，使得本报告期公司营业收入和净利润亏损金额同比减少。 （二）主要财务数据指标增减变动幅度达30%以上主要原因 报告期内，公司营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润的亏损金额同比皆减少，基本每股收益亏损幅度同比减少，股本较期初增加30%，主要原因是： 1.报告期内，随着下游消费电子需求的复苏、AI生态驱动的行业创新，半导体行业周期性收尾，市场需求持续复苏。公司持续聚焦主业发展，以市场为导向、以创新为驱动，积极拓展市场、优化产品结构，实现营收增长，带动公司整体效益的有效改善。营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润仍为亏损，但亏损金额较上年同期大幅减少。 2.报告期内，公司实施2023年年度利润分配及资本公积金转增股本方案，公司以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中股份为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增3股。本次转增股本后，股本金额与股数增加，进而导致归属于母公司所有者的每股净资产减少。

2月27日，瑞华泰发布业绩快报，公司2024年1-12月实现营业收入3.39亿元，同比增长22.88%，归属于上市公司股东的净利润-5727.49万元，同比下降192.17%， 公司表示，（一）报告期的经营情况、财务状况及影响经营业绩的主要因素 2024年，公司坚持做好主营业务，专注高性能聚酰亚胺薄膜的研发、生产和销售。面对全球经济复苏乏力、主要经济体贸易壁垒加剧、国外头部企业低价竞争策略延续等市场环境，公司短期业绩仍面临压力。公司在谨慎控制经营风险的同时，积极推动技术创新、有序调整产品结构、稳步提升嘉兴生产基地产能、进一步开拓新产品应用市场。公司整体经营情况平稳有序。 2024年，公司实现营业总收入33,905.44万元，同比增长22.88%；归属于母公司所有者的净利润-5,727.49万元，同比增加亏损3,767.19万元；归属于母公司所有者的扣除非经常损益的净利润-5,767.15万元，同比增加亏损3,578.35万元。 （二）主要指标变动原因分析 报告期内，营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润以及基本每股收益较上年同期下降均超30%，主要系嘉兴募投项目投产初期，生产效率处于逐步提升阶段、产能未能完全释放使单位成本相对较高，同时受行业竞争加剧及市场需求调整等影响使销售价格下滑，综合因素导致公司整体毛利率有所下降；此外嘉兴项目投产后折旧和费用化利息的增加，也使得管理费用及财务费用同比分别增加28.38%、137.03%。因此，尽管报告期内公司实现营业收入同比增长，但亏损仍较上年增加。

　　美国资深参议员沃伦表示，美联储应在下个月适度降息。美国克利夫兰联储行长Hammack周四接受采访时表示，在政府财政状况不明朗的时期，美联储可继续稳步收缩资产负债表。美银策略师表示，美股接近失去大选以来涨幅，市场料特朗普会想办法撑市。

　　芝加哥联储行长警告不要过度依赖生产率增长

　　芝加哥联储行长Austan Goolsbee称赞了近期生产率增长，但警告称，过度预期由此带来的积极经济影响可能会使美联储陷入“困境”。

　　“如果对这些生产率增长的预期过高，就会在短期内使经济过热，就会导致投资过剩，就像2000年引发经济衰退的那次，”Goolsbee周五接受采访时说。

　　当地时间2月28日，美国总统特朗普表示，与乌克兰总统泽连斯基当日的会面“并不顺利”。

　　特朗普称，泽连斯基“高估了自己的筹码”，并称美国“不想玩游戏”。特朗普表示，美国寻求的是和平，而不是一场持续10年的战争，而泽连斯基“只想着战斗、战斗、再战斗”。

　　白宫官员称，美国总统特朗普计划签署一项行政令，将首次指定英语为美国的官方语言。

　　该报道引述官员称，这项行政令将废除前总统比尔·克林顿颁布的一项联邦指令，该指令要求联邦机构和其他获得联邦资金的机构为不使用英语者提供语言帮助。

　　据所获得的白宫对该行政令的总结显示，各机构仍可提供非英语的文件和服务；此项行政令的目的是要促进团结、促进政府效率，并为公民参与提供途径。

　　在近250年的历史上，美国从未有过联邦层面的国家官方语言；已有30多个州通过立法，指定英语为官方语言。

　　来源：浪花Media

　　港商冯某、骆某位于深圳市宝安区的两栋房子被强拆后，均起诉政府违法强拆。深圳市中院和广东省高院先后确认系“违法强拆”。

　　2月28日，冯某网络发文控诉，“在法院判决确认强拆行为违法后，（政府部门）至今仍拒绝赔偿！这严重伤害了深圳的法治形象……”

2月27日，科威尔发布业绩快报，公司2024年1-12月实现营业收入4.78亿元，同比下降9.58%，归属于上市公司股东的净利润4907.08万元，同比下降58.08%， 公司表示，（一）报告期的经营情况、财务状况及影响经营业绩的主要因素 1.报告期的经营情况、财务状况 报告期内，公司实现营业总收入47,827.20万元，同比减少9.58%；实现归属于母公司所有者的净利润4,907.08万元，同比减少58.08%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3,956.99万元，同比减少63.08%。 报告期内，影响公司经营业绩的主要因素包括以下几个方面：1、市场竞争不断加剧，致使公司测试电源板块产品的毛利率有所下降。2、部分订单交付延迟，导致本年度营业收入相应减少。3、公司为了进一步拓展市场，持续加大市场开拓力度，在人员配备、售前售后服务、样机投入以及市场推广等费用均有所增加。4、本年度公司计提存货跌价准备相较于上年同期有所增加。 截至2024年底，公司在手订单金额较上年同期有所增长。展望未来，公司将继续坚守并聚焦主业，加强技术创新，不断完善产品矩阵以及销售渠道布局，积极开拓市场；与此同时，公司将扎实推进提质增效工作，持续提升管理和运营效率，提高公司的盈利能力。 （二）上表中有关项目增减变动幅度达30%以上的主要原因 报告期内，公司营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益分别同比减少63.38%、62.52%、58.08%、63.08%、59.31%，主要原因系报告期内公司测试电源板块产品毛利率下降、部分订单延期交付导致收入减少、计提存货跌价准备增加以及人员、售前售后、样机投入和市场推广等费用增加综合所致。