来源：东吴策略陈刚团队

　　本报告联系人：东吴策略团队蒋珺逸

当我们谈论“四月决断”时，我们在谈论什么？

　　“四月决断”本质是市场从预期驱动向现实定价的转换——经济数据的成色、业绩的兑现能力、政策的边际变化，三者共同构成股价的“压力测试”框架。进入4月，经济与业绩“大考”来临，“春季躁动”积累的涨幅往往面临获利兑现，引发高赔率品种波动加剧。但需强调的是，市场的阶段性整固只是表象，“四月决断”的内核在于通过对经济周期、政策取向的定位、校准，以及对景气方向的识别，确立中期维度市场运行逻辑。“决断”的依据源自4月关键节点的三重验证：

　　摩根士丹利研报指出，就汽车关税而言，二手车和汽车保险价格上涨可能会有所延迟，也会增加通胀压力。

　　随着新车价格的上涨，消费者可能会转向相对便宜的二手车，从而提振需求，最终推高二手车价格。

　　二手车和零部件价格的上涨往往会增加汽车保险公司的成本。正如保险分析师所指出的，关税可能会减缓今年汽车保险保费的通胀回落进程。

　　3月30日金融一线消息，交通银行今日发布公告称，该公司于3月30日召开董事会议并审议通过了《关于交通银行向特定对象发行A股股票方案的议案》等与本次发行相关议案。

　　本次发行采用向特定对象发行股票的方式，拟募集资金规模为不超过人民币1200亿元（含本数），扣除相关发行费用后将全部用于补充该公司的核心一级资本。本次发行的发行对象为中华人民共和国财政部（以下简称“财政部”）、中国烟草总公司（以下简称“中国烟草”）、中国双维投资有限公司（以下简称“双维投资”）。

　　本次发行股票的价格为8.71元/股，拟发行的股票数量为13，777，267，506股，不超过发行前公司总股本的30%。其中，财政部拟认购金额为1，124.2006亿元，认购数量为12，907，010，332股；中国烟草拟认购金额为 45.7994亿元，认购数量为525，825，487股；双维投资拟认购金额为30.00亿元，认购数量为344，431，687股。

在当今社会，人们对于居住体验的要求越来越高，构建优质的居住体验成为了许多人的追求。那么，如何才能实现这一目标，又怎样获得这样的体验呢？

首先，房屋的选址至关重要。一个理想的居住地点应具备良好的交通条件，便于出行。比如，靠近公交站、地铁站或者交通主干道，能够减少通勤时间和出行成本。同时，周边的配套设施也要完善，包括商场、超市、医院、学校等。这样，日常生活的各种需求都能在短距离内得到满足。

格隆汇3月30日丨富力地产(02777.HK)发布2024年年度业绩公告，营业额177.01亿元(人民币，下同)，同比减少51.15%；公司所有者应占亏损177.1亿元，同比收窄12.17%；每股基本及摊薄亏损4.7196元。

专题：中国电动汽车百人会论坛（2025）

　　中国电动汽车百人会论坛（2025）于3月28日至3月30日在北京举行。国务院国有资产监督管理委员会党委委员、副主任苟坪出席并演讲。

德奔润滑油：性能特点与实际优势解析

在汽车润滑油的众多品牌中，德奔润滑油以其独特的性能特点在市场上占据了一席之地。接下来，让我们深入探讨一下德奔润滑油的性能特点，以及这些特点在实际使用中的优势体现。

首先，德奔润滑油具有出色的高温稳定性。在汽车发动机长时间运转，特别是在高温环境下，它能够保持良好的润滑性能，有效减少摩擦和磨损。这一特点可以通过其独特的添加剂配方来实现，这些添加剂能够在高温下形成坚固的油膜，保护发动机部件。

　　据央视新闻30日报道，当地时间3月29日，美国总统特朗普在接受采访时表示，他“不在乎”汽车制造商因关税而涨价。特朗普还表示，希望汽车制造商涨价，因为如果他们涨价，人们就会购买美国制造的汽车。

　　另据新华财经报道，3月26日，特朗普一个多月前就扬言要实施的“汽车关税”靴子落地，4月3日起美国将对所有进口汽车、发动机等核心零部件加征25%关税，日本赫然成为加税对象。

　　日本首相石破茂在国会答辩时表示，“‘汽车关税’对日本经济影响极大”。“日本在投资和就业等方面对美国经济做出很大贡献，美国这样不加区分对所有国家一律加征汽车关税真的合适吗？”

　　来源： IPO日报

　　原创 李昕 

　　日前，科创板上市公司深圳市迅捷兴科技股份有限公司（688655.SH）（下称“迅捷兴”）发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式收购深圳市嘉之宏电子有限公司（下称“嘉之宏”）100%股权，并募集配套资金。

　　公告显示，公司股票自3月27日起停牌，预计不超过10个交易日。此次交易预计构成重大资产重组，目前迅捷兴与交易方已签署《意向协议》，但具体交易对价、支付比例等细节尚未披露。

　　就交易双方主营业务来看，此次收购属于同行业产业整合，双方同属于电子电路制造行业，其中，迅捷兴产品主要聚焦在硬板产品，而嘉之宏主要聚焦在软板产品，具有一定的协同效应。

专题：朱啸虎称正批量退出人形机器人公司遭群嘲

　　21世纪经济报道记者 申俊涵 北京报道

　　炙手可热的人形机器人赛道，因金沙江创投管理合伙人朱啸虎的公开言论引来不小争议。

　　3月28日，金沙江创投管理合伙人朱啸虎在接受采访时指出，金沙江天使基金在过去几年投过一些早期的具身智能项目，最近几个月都在退出。

　　“我问这几个CEO，你们商业化可能的客户在哪里？我感觉他们说的都是自己想象出来的客户，谁会花十几万买一个机器人去干这些活？”朱啸虎说。