格隆汇2月4日丨美因基因(06667.HK)公告，2月4日耗资104.8万港元回购11.1万股。

（：贺

事件：比亚迪发布产销公告，2025 年1 月共销售乘用车29.6 万辆，同比+47%、环比-42%；其中纯电车型 12.5 万辆，同比+19%、环比-40%,插混车型 17.1 万辆，同比+79%、环比-43%。 我们认为公司1 月销量符合预期，同比增长主要受到新车型拉动、以及上年同期低基数，环比下滑主要系季节性因素、属于正常波动。 王朝海洋网基本盘表现稳健，新车型夏表现亮眼：王朝海洋网合计销售27.8 万辆，同比+50%、环比-42%；其中，1 月8 日夏正式上市，定位中大型智能旗舰MPV，搭载第五代DM 技术，全系标配云辇-C 智能阻尼车身控制系统、云辇预瞄系统、“天神之眼”DiPilot100 高阶智驾驶辅助系统（可实现高快领航、自动泊车等）、搭载DiLink150 智能座舱系统，产品力强，1月实现销量1 万台。 高端化持续突破：1 月方程豹品牌销售6219 台、同比+20%、环比-46%，其中豹5 销售3210 台、同比-38%、环比-50%，豹8 销售3009 台、环比-40%；腾势品牌销售1.2 万台、同比+29%、环比-22%，其中腾势D9 销售1万台、同比+18%、环比基本持平，我们认为主要系12 月末2025 款上市，与2024 款相比增配不加价，产品力全方位提升、拉动销量回升。 出海销量再创新高：1 月公司海外销售6.6 万辆、同比+83%、环比+16%，预计系新车型上市放量以及新增滚装船投入使用等。1 月以来，可搭载7000辆汽车的合肥号汽车运输船交付启航、可搭载9200 辆汽车的深圳号汽车滚装船出坞，同时海外各市场均有突破：1）亚太区域：乘用车业务正式进入韩国市场，宣布今年内将陆续引入元PLUS、海豹以及海狮07EV 三款车型，并将与当地6 家官方授权经销商合作，开设15 家展厅和11 家服务中心；皮卡在澳大利亚开启交付；腾势D9 进入印尼；T9R 纯电动重卡进入新加坡；印度推出海狮07EV；2）美洲区域：海狮07EV 在墨西哥发布；皮卡BYD SHARK 在厄瓜多尔上市。 展望：基本盘再上台阶，高端化&出海持续突破1）基本盘再上台阶、智能化迎头赶上： 2025 年公司规模及成本优势有望持续凸显，同时将中阶智驾方案下放到10 万级车型上、强化产品竞争力；2）高端化持续突破：后续汉L、唐L、腾势N9、钛3 等新车型有望拉动销售结构持续升级、带来较大的盈利弹性； 投资建议：我们预计公司2024-2026 年归母净利润分别为410.3、550.2、621.2 亿元，对应当前市值PE 分别为19.5、14.5、12.9 倍。给予公司2025年18xPE，对应 6 个月目标价340.2 元/股，维持“买入-A”评级。 风险提示：新能源汽车行业竞争加剧；新品推进力度不及预期等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

本报告导读： 宇树机器人H1 登上2025 年春晚，舞蹈动作效果惊艳，关注相关供应链机会。 投资要点： 宇树H1亮相2025年春晚，舞蹈动作惊艳海内外。春节期间，宇树科技的人形机器人H1 在2025 年蛇年春晚舞台上惊艳亮相，凭借其灵动的舞姿和高科技的加持，瞬间成为全场焦点。视频中，阵列H1根据舞蹈要求，身着东北特色的大花棉袄，学着人类舞动身姿，挥动双手的手绢，转起手绢来就像二十年老艺术家，甚至可以将旋转的手绢扔在空中，然后回收接住。此次宇树的H1 在春晚中被赋予了“福兮”这个新名字，谐音“伏羲”，寓意着科技带来的美好祝福以及对传统蛇年历史文化的传承。根据宇树科技联合创始人陈立介绍，这场名为《秧 BOT》的创意舞蹈节目，由张艺谋导演，并花了近3 个月的时间进行排练。 技术更进一步，AI 训练执行机器人定位及走位。根据宇树官方介绍，H1 机器人配备了多达43 个关节电机，最大关节扭矩可达360N・m，还搭载了360°全景深度感知技术，能够根据音乐节奏实时调整动作。此外，宇树科技的AI 算法强化学习和3D 激光SLAM 自主定位导航技术实现了H1 精准的手绢抛掷与回收，依赖动力学建模、轨迹预测、视觉/激光雷达感知，以及欠驱动收绳算法，确保手绢飞行轨迹优美且回收顺畅。SLAM 定位与角速度控制保证集群舞蹈节奏一致，并通过全局时间同步和实时补偿优化整体动作一致性。手部力矩补偿和柔性驱动技术，使手指释放与手腕调整更流畅，为表演增添机械美感与技术突破。 机器狗再度亮相，宇树多款产品齐发力。在春晚官方发布的彩排视频中，宇树旗下机器狗产品Go2，以及人形机器人产品G1 前来“探班”。Go2 机器狗不仅给大家现场表演节目，还能运输物品。此前，宇树就发布了工业轮足机器狗B2-W 的视频，可适应各种复杂多变的地形和环境，并进行攀爬、跳跃等多个动作。在各类复杂环境中，B2-W 机器狗展示了各种彰显其灵活性和抗冲击性的高难度动作。 整体看，宇树科技在机器人领域已经形成了完备的产品布局。 投资建议：重点关注国内机器人整机厂及核心零部件供应商，相关公司包括：1）整机厂：受益标的为赛力斯、东方精工；2）执行器和电机：推荐标的兆威机电，受益标的为三花智控、拓普集团、伟创电气、鸣志电器、步科股份；3）减速器：受益标的为中大力德、双环传动、豪能股份等；4）驱控类：受益标的为峰

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　　来源：北京商报

　　开年至今，A股持续波动。公开数据显示，2025年以来，截至春节假期前一个交易日（1月27日），A股三大股指——上证指数、深证成指、创业板指分别跌3.02%、2.48%、3.63%。随着春节假期结束，蛇年行情将启，A股走势又会如何演变？对此，北京商报记者采访10家券商、公募相关人士发现，多数业内人士对节后A股行情持乐观态度，认为可能会催生“红包”行情，也有观点认为A股市场将延续“春季躁动”行情。在具体投资方向上，部分业内人士直言看好科技板块，另外，高股息资产、红利资产、消费等赛道也被重点关注。

格隆汇2月4日丨波司登(03998.HK)公告，2月4日耗资756.6万港元回购200万股。

格隆汇2月4日丨力鸿检验(01586.HK)公告，2月4日耗资1.9万港元回购8000股。

来源：@财联社APP微博

财联社2月4日电，现货黄金续刷历史新高，最高达2833.54美元/盎司。

　　核心观点　　2 月4 日，商务部会同海关总署，发布关于对钨等相关物项实施出口管制的公告，对仲钨酸铵等25 种稀有金属产品及其技术实施出口管制。本次公告是此前锗、镓、锑等金属出口管制政策的延续，关键矿产资源已成为各国博弈的新“战场”，而实施出口管制的金属类别其实也是国家层面对其战略价值的“背书”。但除此之外，战略金属自身的基本面也已经足够优秀，近年来锑锗钨钼铟等一众战略小金属价格已出现较大幅度上涨，主要原因在于供给端资源稀缺性日益显性化叠加需求受益产业巨变，我们持续看好战略金属投资机遇。　　行业动态信息　　供给强刚性+需求受益产业巨变+大国博弈新“战场”，重视战略金属投资机遇　　金属矿产资源是经济社会发展的重要物质基础，是为国计民生提供坚实支撑保障的“国之大者”。“当今世界正经历百年未有之大变局”，近年尤其是后疫情时代以来，全球政治、经济局势愈发动荡，稳固高效的全球供应链体系松动，全球化退潮趋势已现，贸易保护主义抬头，关税等措施被实施的频率上升，这一背景下，对稀缺资源的掌握变得重要，其中关键战略性矿产资源已成为各国博弈的新“战场”。　　2023 年以来，商务部、海关总署等多部门借鉴国际通行做法，并根据自身需要，对镓、锗、锑、超硬材料等有关物项实施出口管制；2 月4 日，商务部会同海关总署，发布关于对钨等相关物项实施出口管制的公告，对仲钨酸铵等25 种稀有金属产品及其技术实施出口管制。关键矿产资源已成为各国博弈的新“战场”，而实施出口管制的金属类别其实也是国家层面对其战略价值的“背书”。但除此之外，战略金属自身的基本面也已经足够优秀，近年来锑锗钨钼铟等一众战略小金属价格已出现较大幅度上涨。　　供给端资源稀缺性日益显性化：小金属通常面临更高的资源稀缺性且资源枯竭日益突出。由于常年过度开采，普遍面临资源储量减少、品位下降的情况。　　战略金属是发展新质生产力所必需，将“主导未来”。面对全球新的技术革命浪潮以及国内的制造业升级，元素需求结构发生重大变化，小金属需求迎来春天，小金属虽然单位用量不大，但所发挥的作用却不容小觑，如钼元素的“耐磨耐腐蚀耐高温”性质之于高端制造，锑元素的“澄清”性质之于光伏玻璃、“热缩冷胀”性质之于军工、半导体等。新能源、新材料、人工智能等新质生产力将开启战略金属需求新周期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

美国卫星广播公司Sirius XM(SIRI.US)盘前涨3.13%，报24.75美元。消息面上，美国证券交易委员会文件显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司以5396万美元的价格收购了230万股Sirius XM股票。(格隆汇)