快讯摘要

3 月上旬铅市场：矿端供应紧张，原生、再生铅开工率有升，消费一般，库存增减变化，铅价谨慎偏多。

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本周股指期权隐含波动率回落，持仓 PCR 值变化，各指数面临压力，策略上可备兑增收。

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3 月 9 日，深交所理事长称抓紧落实推动中长期资金入市意见，加大 ETF 创新供给，推动定期投资模式。

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3 月 9 日至今，北交所板块表现强劲，个股平均涨超 40%，相关主题基金也涨势良好。

　　本期投资提示：　　一周主要回顾与展望：在2025 年3 月3 日至2025 年3 月7 日期间，社会服务指数上涨4.14%，相较于沪深300 上涨2.75pct，在申万一级行业中排名第6 位；商贸零售指数上涨0.96%，相较于沪深300 指数下降0.43pct，在申万一级行业中排名第21 位。　　2025 年政府工作报告强调提振内需，以促进经济循环和产业升级。2025 年的经济增长目标设定为 5%，财政预算隐含的名义增速为 4.9%，低于去年 7.4%的目标值，同时 CPI 目标从 3% 下调至 2%，使名义增长目标更具可实现性。就业方面，政府继续保持稳定预期，城镇调查失业率目标为 5.5%左右，城镇新增就业目标 1,200 万人以上，与去年一致。2025 年政府工作报告提出“扩大内需”重要性需进一步提升，从去年的第三位跃升至政府工作报告十大重点任务之首。报告明确提出，“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，特别强调“以消费提振畅通经济循环，以消费升级引领产业升级”，凸显消费在推动经济增长中的关键作用。同时，为促进居民消费，政策将着力拓宽居民增收渠道，完善劳动者工资正常增长机制，多方面提升消费能力。　　2025 年两会期间，人工智能等科技领域成政策发力重心，推动“AI+”落地赋能未来产业发展。3 月5 日，李强总理向十四届全国人大三次会议作政府工作报告，在今年部分重点工作中，新质生产力再次被提及，重点指出我国将加快产业数字化转型，持续推进“人工智能+”行动，支持大模型的广泛应用，推动平台经济充分发挥扩消费方面的积极作用。代表建议上，人工智能、大模型、AI 人才培养等重要议题收获广泛关注，政策倾斜下 “AI+”模式有望成为我国未来产业发展核心趋势。　　AI+消费深化布局，聚焦生态协同、效率跃升与全链路智能转型。阿里巴巴近期在“AI+消费”领域布局持续深化，围绕电商运营、供应链管理、内容营销及技术基础设施建设等多维度发力。小商品城积极拥抱AI 技术，发布全国首个商贸领域大语言模型，为商户提供从商品设计到贸易履约的全链路服务。天虹股份推出百灵鸟AI大模型，依托天虹丰富的零售数据与AI 技术，打造智能零售生态。重庆百货推出全国首个零售金融AI 大模型――"天镜大模型"，积极探索AI 赋能线下商业。　　投资分析意见：下半年以来，一揽子促消费政策持续发力，我们认为25Q1 居民消费意愿有望得到有效提振、线下消费业态迎来复苏拐点。看好两会聚焦“扩内需”、促消费政策大力出台的背景下，聚焦核心主业增长的电商板块（阿里巴巴、美团、京东、拼多多），线下持续推进调改升级的百货超市板块（永辉超市、重庆百货），IP 驱动+出海的消费品牌（名创优品），销售韧性相对较强的优质黄金珠宝品牌（老铺黄金，老凤祥、周大生、菜百股份）。　　风险提示：政策变化超预期，居民消费不及预期，行业竞争加剧。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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隆 22 转债下修接近到底，永安行控股股东筹划股份转让股票停牌，多只转债不下修，江南新材沪深新股申购。

　　新泽西州民主党参议员安迪・金周日表示，一项两党合作的短期政府拨款法案是避免本周政府停摆的最佳途径，这凸显出国会共和党人在没有民主党选票支持的情况下推进相关计划可能面临的挑战。

　　金在接受采访时说：“目前，这一进程由共和党人主导。”

　　“（投资）蜜雪冰城的基金在哪里买？”港股打新投资者“哄抢”新股蜜雪集团（2097.HK，又称“蜜雪冰城”）的热情蔓延开后，有网友在社交平台这样问道。

　　今年以来，伴随着市场回暖，不少主动权益类基金以亮眼业绩重新赢回了投资者的心。在AI浪潮的驱动下，港股消费股也开始表现。

　　近日，易方达张坤等知名基金经理现身打新蜜雪集团。红星资本局注意到，这轮“现象级IPO”背后，公募基金经理的消费投资逻辑生变。伴随着白酒等传统消费板块的“失落”，基金经理们南下抢筹，左手黄金、右手潮玩，在新消费赛道中寻找答案。