“黑天鹅”即将突袭美股市场。

　　随着临时支出法案截止日期临近，美国联邦政府即将面临停摆危机。当地时间3月8日，美国国会众议院议长迈克·约翰逊公布了一项持续至9月30日的政府资金临时法案，将在下周二进行投票。美国总统特朗普呼吁共和党人支持该法案，并表示民主党人可能试图“关闭政府”。

　　目前来看，该法案能否获得参众两院的通过，存在较大的不确定性。华尔街分析人士警告称，在贸易冲突的担忧已经搅动美股市场的背景下，短期内，美国政府停摆或将加剧美股市场的波动性。

一. 智元机器人概览

智元Agibot成立于2023年2月，由原华为昇腾计算的彭志辉（稚晖君），与上海交大教授闫维新共同创立。

成立仅两年，公司已完成8轮融资，估值超70亿元，投资方包括高瓴创投、比亚迪、蓝驰创投等头部机构。

智元全栈自研为主，包括软件、硬件、大脑、小脑、云系统等，在上海临港建厂投产。

2023年8月，发布首款通用型具身智能机器人远征A1(身高175cm，承重80kg)，自由度达49个。

2024年8月，发布远征和灵犀X1(全栈开源机器人)系列五款新品。

上证报中国证券网讯（记者 何昕怡）3月9日晚间，百利天恒发布定增预案，拟向特定对象发行不超过2005万股，募集资金总额不超过39亿元。据悉，此次扣除发行费用后实际募集资金将全部用于创新药研发项目。

业内人士表示，当前，一系列政策大力支持科创板“硬科技”企业加快创新，具有突破性技术平台的创新药企正迎来重要的战略机遇期。百利天恒此次定增是其资本市场运作的重要一步，将有助于推动核心管线的临床进程，加速公司实现从“中国创新”到“全球方案”的跨越。

资本赋能 持续打造“硬科技”成长引擎

　　来源：华尔街见闻

　　美银首席策略师Hartnett认为，美国经济正站在悬崖边缘，而一份糟糕的就业报告就可能将其推入衰退的深渊。周五“不上不下”的非农数据可以解释股市随后的震荡走势。其表示欧盟“不惜一切代价”的重整军备计划，将导致“惊人的财政超支”。而美国可能会出现新的财政紧缩。到今年年底，德国国债收益率可能会超过美国国债收益率。

　　美国离衰退仅“一步之遥”？

　　有“华尔街最准分析师”之称的美银首席策略师Michael Hartnett在报告中警告称，美国经济正站在悬崖边缘，而一份糟糕的就业报告就可能将其推入衰退的深渊。

　　本期投资提示：　　Deepseek 不仅带动云需求重回增长，其高利润率也说明互联网云厂商的规模优势。　　DeepSeek 3 月1 日公布其最新的 V3/R1 推理系统的设计与实现细节，若所有请求都按R1 定价收费，理论利润率高达545%。实际利润率需考虑折扣、免费用户、利用率，人力等其他运营支出等因素的影响。DeepSeek 此次披露再次体现对算力的高效使用，算力效率的提升可能会促进更多应用场景出现，带动云的需求量持续提升。对于云厂，提高利用率是摊薄成本关键；拥有完善生态的互联网大云厂成本优势和规模效应或更强。推荐：　　【阿里巴巴】自研芯片平头哥+模型能力一梯队（近期更新开源视频生成模型万相2.1、开源通义千问QwQ-32B 模型 表现突出）+苹果合作再证能力+规模优势；【金山云】金山软件、小米核心客户资源；【腾讯控股】核心优势在数据场景，AI 应用有后发优势；云业务也将随行业需求回暖而改善。　　近一周国内AI 应用迎多个关键进展。我们认为“开源模型+私有数据“结合下AI 应用进入爆发临界点。（1）AI 视频：字节即梦AI 与上海电影达成战略合作，将在内容创作、新型、人才培养、IP 焕新、联合开发等方面展开合作；《政府工作报告》点赞快手可灵AI（以及Deepseek、宇树）。可灵24 年9 月MAU 达150 万，商业化单月流水超千万人民币，看好快手借力可灵AI 实现内容生态繁荣，进一步提升流量和商业化效率。　　（2）Agent：通用Agent 产品Manus 出圈，我们认为25 年是Agent 爆发年，AIAgent 实现自动创建工作流并执行，对于客服、招聘等传统人工为主的场景，降低成本。有望实现按次收费，甚至收益分成的模式。AI 应用我们重点推荐：　　1） 最具确定性的超级入口（掌握丰富场景和数据）：腾讯控股、小米集团等。　　2） 其余AI 应用把握赔率，“主业稳健+私有数据和独家客户、用户场景”。推荐：　　A.AI 陪伴：低PE+新品周期+关注AI 陪伴等玩法创新和世界模型的落地。Minimax 的Talkie 海外火爆验证AI 赋能角色扮演类游戏的可能性；AI 3D 世界模型未来将赋能游戏行业。推荐【巨人网络(《太空杀》AI 玩法)、电魂网络AI 养成游戏《吾家有女.AI》、恺英网络(“首款3D AI 伴侣”《EVE》)、ST 华通（腾讯投资，游戏海外亮眼+IDC）】，以及【神州泰岳】【冰川网络】（业绩改善）【完美世界】。　　B.AI 社区：【快手】（AI 视频可灵火爆）、心动公司】（Taptap 社区）、【云音乐】（ 付费增长稳健） ， 关注哔哩哔哩。C.AI 教育： 视源股份（ 希沃产品接入Deepseek）。　　关注IP 衍生品产业链。《哪吒2》预计带动IP 和衍生品公司光线、泡泡玛特等Q1 亮眼表现，布鲁可、上海电影、也关注阿里影业、阅文集团、芒果超媒、果麦文化等的投资机会。　　分众传媒：高分红，格局稳定，AI 学习机增投。期待AI 软硬应用爆发带来新的投放需求，24 年以来AI 学习机等硬件产品投放电梯广告。关注未来AI 消费级软硬件产品的创新带动新的推广和获客需求，公司覆盖都市主流人群高频场景，必将受益。　　风险提示：平台监管环境变化风险；项目延期/表现不及预期风险；竞争加剧影响利润率风险；内容公司无法及时适应 AI 时代变革，在竞争中处于不利地位的风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

每经AI快讯，3月9日，比特币向下跌破84000美元，日内跌近3%。

每日经济新闻

　　来源：中信建投证券研究

　　文|周君芝 田雨侬 

　　本周市场交易的三个维度。

　　1、中国科技叙事持续发酵。中国AI技术连续突破（Manus等），两会对科技定位较高，中国资产对TMT情绪高涨。

　　2、美国风偏资产走弱。美股连跌三周，风偏尚未修复。交易仍集中在经济数据走弱、美国AI领先叙事松动、关税博弈。

　　3、全球避险情绪较强。俄乌冲突缓释预期、欧洲数据边际向好、德国财政扩展计划共同扰动美元指数。流动性驱动大宗（黄金、铜）表现好；OPEC+增产预期叠加关税博弈，需求驱动大宗（原油）走势孱弱。

本报讯(记者李春莲见习记者梁傲男)3月7日，奈雪的茶控股有限公司(以下简称“奈雪的茶”或“集团”)发布公告称，公司预计2024年全年收入约为48亿元至51亿元，预计2024年经调整净亏损(非国际财务报告准则计量)约8.8亿元至9.7亿元。

奈雪的茶董事会认为，集团预期亏损主要因为：2024年，消费市场表现疲弱，更多的顾客倾向于谨慎消费或目的性消费，且现制茶饮行业竞争加剧，共同导致集团于2024年来自奈雪的茶直营门店的收益及门店经营利润率产生波动；集团于2024年关闭部分表现不及预期的门店，为此产生闭店损失；集团录得应占联营公司亏损及产生自若干投资的减值亏损。

来源：华尔街见闻

中信建投分析认为，锑等小金属的此轮上涨是多种因素叠加的结果，既有供需基本面的支撑，也有地缘政治和政策因素的催化。欧美市场将锑列入“关键矿产”清单，中国对锑等物项实行出口管制，导致海内外价差显著扩大。目前市场形成了一个奇特的循环：“中国管制锑品出口——外盘锑价上涨——‘面粉比面包贵’，国内减少外矿进口——内盘缺货锑价上涨”。

在复杂的地缘政治棋局中，锑，这种曾经鲜为人知的小金属，正成为各方博弈的关键筹码。

3月7日，A股与港股市场整体承压震荡，而小金属板块却逆势狂飙，掀起涨停潮。其中，锑金属相关概念股表现尤为亮眼，华钰矿业更是4天3板，一周内涨幅高达47.8%。

快讯摘要

民生证券给予东鹏饮料推荐评级，2024年年报点评：24年顺利收官，25年成长延续 每经AI快讯，民生证券03月09日发布研报称，给予东鹏饮料（605499.SH）推荐评级。评级理由主要包括：1）基本盘增势...