来源：金十数据

　　周一的市场暴跌与华尔街对美国经济健康状况和当前牛市运行方式的重大转变同时发生。

　　剑桥大学皇后学院院长、太平洋投资管理公司（PIMCO）前首席执行官穆罕默德·埃尔·埃里安周一表示。“你看到几乎所有年初普遍存在的共识交易都被彻底颠覆了，股票、债券、货币都是如此。”

　　在连续两年策略师追涨，美国经济表现超出预期后，2025年华尔街的共识是，预计美国经济将再增长一年，高于趋势增长。

　　现在，各行纷纷下调经济增长预测，策略师们正在讨论他们对标普500指数年底目标可能过于乐观。

3月11日，HTFX外汇表示，加拿大安大略省近期对向美国出口电力征收25%的附加费，这一措施是该省对美国加征关税的反制行动。根据彭博社消息，安大略省政府已指示其电力运营商——独立电力系统运营商（IESO），对出口到美国明尼苏达州、密歇根州和纽约州的电力每兆瓦时加征10加元（约合7美元）的费用。

　　比特币从四个月低点反弹，因美债收益率下跌鼓励一些交易员逢低买入受到近期风险资产抛售打击的加密货币。 

　　截至17：30，比特币上涨3%，至81700美元左右，从亚洲交易时段的大幅下跌中反弹。此前跌至2023年10月以来最低点的以太币也有所反弹。加密货币上涨之际，欧洲股市也多数走高。

　　加密货币与其他风险资产此前一道受到拖累，因担心美国总统唐纳德·特朗普对其他国家的贸易政策可能引发这个全球最大经济体的经济低迷。特朗普本人警告称，美国人可能会感受到他的政策带来的“一点干扰”。

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　　受前期资金面持续收紧以及股市风险偏好提升影响，今年以来，债券市场不再呈现去年的单边行情，波动加大。

　　3月11日，30年期、10年期、5年期、2年期国债期货纷纷下跌，并刷新本轮调整以来新低。其中，30年期国债期货自年内高点已累计下跌超5%，10年期国债期货自年内高点已累计下跌超2%，5年期、2年期国债期货自高点也有不同程度下跌。

　　债券市场波动加大，对投资者的交易能力提出了更高要求。多家机构建议，采取哑铃型策略应对当前债市波动，在控制风险的同时兼顾收益和流动性。

　　摩根大通美国国债客户调查显示，截至3月10日当周，多头占比下降4个百分点，转为中性。空头占比持平。

　　所有客户（3月10日对比3月3日）

　　做多：35比39

　　中性：58比54

　　做空：7比7

　　净多头：28比32

　　活跃客户

　　做多：22比56

　　中性：67比44

　　做空：11比0

　　净多头：11比56

3月11日，Mhmarkets迈汇平台认为，沙特阿美旗下的Jafurah页岩气田项目虽然备受关注，但从实际数据和市场动态来看，该项目对沙特能源格局的影响可能并不如预期显著。

　　3月10日，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会（下称“乘联会”）发布2025年2月国内乘用车产销情况。数据显示，2月全国乘用车市场零售138.6万辆，同比增长26.0%，带动前两个月总体销量恢复正增长。今年1月，乘用车销售179.4万辆，同比下降12%；1—2月乘用车累计零售317.9万辆，同比增长1.2%。

　　2025 年 3 月 3 日，三只松鼠宣布成立全资子公司芜湖第二大脑咖啡有限公司，正式进军咖啡赛道。这一决策既是其 “全品类 + 全渠道” 战略的自然延伸，也折射出这家零食巨头在营收波动中寻求新增长曲线的迫切性。

　　一、百亿营收背后的增长逻辑重构

　　三只松鼠的业绩复苏始于 2023 年的 “高端性价比” 策略。通过抖音等直播电商渠道的大规模促销，其线上销量同比激增。为缓解单一品类依赖，公司加速孵化子品牌矩阵，目前已布局儿童零食、预制菜、宠物食品等 10 个细分领域。其中，儿童零食品牌小鹿蓝蓝 2024 年营收近 10 亿元，成为重要增长极，但其他子品牌尚未形成规模效应，多品类战略分散了核心坚果业务的研发资源。

东方财富Choice数据显示，截至3月11日15点，已有55股披露了2024年年报，其中51股归母净利润为正，中兴通讯、东鹏饮料等10股2024年归母净利润超10亿元。相反，航天机电、横店影视、悦心健康、日播时尚（维权）这4股2024年归母净利润外负。