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食品饮料行业研究周报:糖酒会反馈:平淡中孕育新机

  核心观点:市场平淡在预期之内,着眼长期底部布局3 月17 日-3 月21 日,食品饮料指数跌幅为4.0%,一级子行业排名第25,跑输沪深300 约1.7pct,子行业中其他食品(+0.0%)、软饮料(-0.3%)、啤酒(-1.1%)表现相对领先。个股方面,ST 加加、贝因美、煌上煌涨幅领先;海南椰岛、嘉必优、威龙股份跌幅居前。本周成都糖酒会表现整体平淡。参会经销商数量不多,重磅新品发布会较少。这与当前消费环境与白酒市场状态相符。产业反馈的白酒一季度动销压、淡季需求锐减等情况也与之前市场预期一致。相对于当前白酒市场的平淡反馈,我们更关注行业的边际变化以及中期趋势。在反馈平淡的基调上,本次糖酒会交流呈现出三个边际变化特征:一是名优白酒价格基本企稳,部分酒企节后主动去库存,渠道库存没有再继续积累,渠道秩序有向良性发展趋势;二是部分区域商务消费出现回暖迹象,工程类企业用酒需求略有增加,同时宴席市场也有改善;三是多数酒企目标制定务实,目标制定贴近当前市场状态。从渠道秩序、社会需求、企业供给等方面考虑,叠加对酒企全年业绩逐季向上节奏的判断,我们认为当前行业已处于底部区间,基本面继续恶化的概率较低。未来行业如果能够走出低谷,一方面依赖于渠道出清后酒企的轻装上阵;另一方面需要行业需求提振上行。前者目前正是多数酒企正在进行的工作,率先调整的酒企库存已有明显回落;而后者除了依赖经济与消费的复苏,也与企业自身深度挖掘行业需求有关。我们观察到部分酒企在做终端或消费者触达工作,强化与终端的联系甚至做终端直配,同时加强与消费者的粘性。部分酒企还在挖掘新的白酒消费场景,这些都是企业做的深度挖掘需求工作,有利于行业需求释放。虽短期效果尚不明显,但中长期来看应是符合行业发展路径。我们仍建议遵循底部思维原则,低位布局仍有市占率提升逻辑的白酒企业。  推荐组合:山西汾酒、贵州茅台、甘源食品、西麦食品(1)山西汾酒:汾酒短期面临需求压力,但中期成长确定性较高。汾牌产品结构升级同时杏花村、竹叶青同时发力,全国化进程加快。(2)贵州茅台:公司将深化改革进程,以更加务实的姿态,强调未来可持续发展。公司分红率提升,此轮周期后茅台可看得更为长远。(3)甘源食品:公司持续保持营收稳定增长,出海战略初见成效,看好公司出海战略下的中长期发展。(4)西麦食品:燕麦主业稳健增长,线下基本盘稳固,新渠道开拓快速推进。原材料成本迎来改善,预计盈利能力有望提升。  风险提示:经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

多只基金,密集换基准!什么信号?

  3月21日,建信、广发等公募旗下多只基金公告更换业绩比较基准,包括此前有类似举动的银华、汇添富、交银施罗德、浦银安盛、鹏华、富国等公募在内,开年以来更换业绩基准的基金数量已达80只。

  其中,有不少主动权益基金放弃了沪深300等传统宽基指数,转向了中证A500指数等新兴指数,以及中证TMT产业主题指数、中国战略性新兴产业成份指数等更能体现基金风格的行业指数。

  受访人士对券商中国记者分析称,随着上市公司数量增加、行业细分赛道越来越多,以及市场行情风格越来越多元化,传统指数已不能体现基金投资特点,寻找新基准是新一轮基金投资变革的重要体现。但主动权益基金的投资变革,还要对基金投资范围做出更具体的表述。目前大部分基金的投资范围设定过于宽泛,表述过于模糊。

英杰电气(300820.SZ)两名高管拟合计减持不超3.9万股

智通财经APP讯,英杰电气(300820.SZ)发布公告,公司近日分别收到副总经理、董事会秘书刘世伟先生及财务总监张海涛女士出具的《关于股份减持计划的告知函》,以上高管拟合计减持不超3.9万股公司股份。

海利生物(603718.SH)股东方章乐拟减持不超2%股份

智通财经APP讯,海利生物(603718.SH)发布公告,自公告发布之日起15个交易日后的90天内,股东方章乐拟通过大宗交易方式合计减持不超过1315.8万股,即不超过公司总股本的2%。

中国石化:3月21日召开董事会会议

快讯摘要

中国石化:3月21日召开董事会会议 每经AI快讯,中国石化3月23日晚间发布公告称,公司第九届第五次董事会会议于2025年3月21日在北京召开。审议了《2024年董事会工作报告》等。中国石化的董事长...

豫鲁CP,两个经济大省的双向奔赴 | 创意海报

【大河财立方 记者 朱娟】豫鲁同心,携手领跑。3月22日至23日,河南省委书记刘宁、省长王凯带队到山东省学习考察,共同落实黄河流域生态保护和高质量发展重大国家战略,进一步深化豫鲁合作。

近来年,河南、山东两省以重大国家战略为引领,在共筑生态屏障、共促产业升级、共享创新机遇、共谋未来发展等领域不断加强合作。豫鲁两地之间,有哪些CP感?

黄河奔流,五千年文明滋养豫鲁大地,孕育两地深厚底蕴。从甲骨文到《论语》,文化交融心心相印;从济郑高铁、日兰高铁贯通到创新智造突破,豫鲁携手领跑新时代。少林寺与泰山相望,烩面与煎饼飘香,牡丹与荷花共绽芬芳。地标相映,情谊相连,豫鲁合作未来可期。

三博脑科(301293.SZ):TBP拟减持不超0.56%股份

智通财经APP讯,三博脑科(301293.SZ)发布公告,持有公司股份3233万股(占剔除公司回购专用账户股份数量后总股本的15.93%)的持股5%以上股东TBP 3Doctors (HK) Limited(以下简称“TBP”),计划在公告披露之日起十五个交易日后的三个月内以集中竞价方式减持公司股份不超过113.21万股(占剔除公司回购专用账户股份数量后总股本的0.56%)。

美邦股份周成建:要像做生鲜一样管理供应链,3年内将库存周转控制在50天内

3月22日傍晚,美邦股份(以下简称美邦)董事长周成建在美邦位于上海的总部二楼举办了一场“不走寻常路”的直播。与业内一贯的操作不同,美邦首次用直播的形式公开展示了通常被行业内视为“绝对保密”的选品过程,其中不乏拟在7月上市的秋冬新款产品。

两小时直播结束后,谈及此次直播的底气,周成建说:“新零售5.0核心要解决的是产品力的问题。不仅是设计、研发,还有生产计划、供应采购、视觉内容、营销话术等一系列闭环。今天我(把2025年新品)公开给友商,竞品就算去抄袭,但是没有其他方面的闭环,客观上说,未必能真正做得好。”

超200亿元!这些资金逆势净流入

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  本周港股市场三大指数高位震荡,在财报季压力下,恒生科技指数下跌逾4%。

  资金仍在持续流入——南向资金本周逆势净买入214.68亿元,海外被动基金近期(3月12日至19日)流入激增至18.3亿美元。资金流向风险偏好较低的能源、金属等防御属性板块。

  机构人士认为,市场正从情绪驱动转向基本面验证阶段,在多重利好下,中国资产吸引力有望持续提升,推动港股市场行情继续向好。

中核科技:3月21日召开董事会会议

快讯摘要

中核科技:3月21日召开董事会会议 每经AI快讯,中核科技3月23日晚间发布公告称,公司第八届第十四次董事会会议于2025年3月21日在公司会议室以现场+视频表决形式召开。审议了《公司2025年度经营...

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