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　　近日，由北京广告协会指导、节点财经主办的“节点增长大会”在京成功举办，年度系列榜单也正式发布，量子之歌荣获“2024年度评选优秀企业”。

　　该榜单由节点财经联合行业协会与资深专家，以严谨的遴选标准和科学的评估体系为核心，依托节点财经的长期研究选出。2024年度增长企业该榜单旨在表彰在2024年度表现出显著增长的企业，涵盖科技、消费品、物流、汽车等多个行业。评选标准基于企业的创新能力、市场表现、财务增长、行业影响力等多维度数据，确保上榜企业不仅在行业内具有领先地位，还在推动行业整体发展中发挥了重要作用。上榜企业如分众传媒、京东物流、量子之歌等，均在各自领域内展现了强大的市场竞争力和创新能力。比如，银发经济代表企业量子之歌，截至2024年9月30日，累计注册用户数达到1.346亿，成为国内最大的成人兴趣学习综合服务平台，以“线上+线下”融合的产品和服务，帮助用户充实精神世界，提升文化素养与健康意识。    

快讯摘要

深圳机场：预计2024年度净利润约4亿元~4.44亿元，同比增长0.78%~11.88% 每经AI快讯，深圳机场（SZ000089，收盘价：6.95元）1月18日晚间发布业绩预告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润约4...

　　投资要点　　食饮观点：我们认为食饮板块短期重点关注春节和年货节表现（24Q4、25Q1 增速）、酒企潜在分红提升预期、微信小店送礼概念等，25 年春节或迎来验证期；中长期看，白酒重视具备较强品牌势能、库存更早出清、增速目标合理的龙头标的，大众品关注高景气和餐饮修复两条主线。　　白酒板块：当前白酒重点关注春节动销表现，我们预计苏酒徽酒等区域龙头酒春节动销或表现较优、短期动销首推迎驾贡酒，年度金股首推古井贡酒。　　政策催化下或迎白酒结构牛市，推荐攻守兼备两条主线。重视“势能延续”、“低基数修复”两条主线：①势能延续的确定性：高端酒推荐五粮液/贵州茅台，次高端及区域酒推荐古井贡酒/迎驾贡酒/今世缘/山西汾酒；②低基数修复的弹性：高端酒推荐泸州老窖，次高端及区域酒推荐老白干酒/水井坊。　　大众品板块：我们针对 2025 年大众品板块的投资主线，主要总结为两点，即景气度主线和修复主线：1）重视2025 年景气度有望上行的子板块，重视硬折扣、微信小店等新渠道变化带来的品类渗透和边际改善的机会，同时重视收入向上或业绩驱动带来的投资机会。板块选择和启动节奏判断：零食、饮料先于乳制品、预调酒/威士忌先于保健品。2）餐饮链作为促消费和保民生的重要政策抓手，有望迎来更大范围和幅度的政策刺激提振，建议重视餐饮供应链的需求修复预期和估值修复带来的机会。个股选择上：在餐饮供应链相关板块中（速冻、啤酒、调味品）B 端占比高的标的弹性较高；在投资策略上，我们认为首选景气主线，再抓修复机会，龙头个股优先。推荐标的：三只松鼠、青岛啤酒、盐津铺子、伊利股份、东鹏饮料、海天味业、新乳业、安琪酵母、仙乐健康、安井食品、颐海国际、天味食品、宝立食品，关注燕京啤酒。　　1 月13 日~1 月17 日，5 个交易日沪深300 指数上涨2.14%，休闲食品（+7.22%）、其他食品（+5.02%）、速冻食品（+4.45%）涨幅居前，非乳饮料（-7.65%）跌幅较大，白酒板块上涨2.36%。　　【白酒板块】政策催化下或迎白酒结构牛市，重点推荐古井贡酒板块回顾：本周白酒板块有所调整1 月13 日~1 月17 日，5 个交易日沪深300 指数上涨2.14%，白酒板块上涨2.36%。具体来看，白酒板块中华致酒行（+17.52%）、今世缘（+7.68）、金徽酒（+6.69%）涨幅居前，贵州茅台（+1.31%）、洋河股份（+2.15%）、珍酒李渡（+2.65%）涨幅较低。　　白酒行业24Q4 业绩前瞻：Q4 降速蓄势25 年，金股首推古井贡酒24Q4 白酒企业延续控速去库策略，锚定良性增长，蓄势2025 年。白酒板块短期重点关注春节表现（24Q4、25Q1 增速）、酒企潜在分红提升预期，中长期重视具备较强品牌势能、库存更早出清、增速目标合理的龙头标的，当前首推古井贡酒。　　24Q4 白酒降速分化，蓄势2025 年良性增长　　我们认为24Q4 白酒行业整体回款进度偏慢、库存有所去化、批价表现稳定，分价格带看，高端酒稳健、区域酒延续较优表现、次高端酒相对承压。　　回款进度来看：四季度为白酒收官之际，由于库存水平偏高、渠道回款意愿减弱，24Q3 开始酒企主动控速，我们预计酒企在锚定良性增长的背景下，24Q4 将延续控速去库的策略，预计部分酒企对于24 年全年目标或有放松。　　我们认为以茅台、五粮液、古井、今世缘等为代表的高端酒及区域龙头酒仍能基本完成全年回款任务，其他酒企回款相对承压。　　动销来看：我们认为24Q4 白酒动销呈现“环比改善、同比承压”的状态，即Q4 动销较中秋国庆有所改善，但同比仍承压，主因商务消费仍有待恢复、淡季礼品消费平淡、宴席表现稳定。　　库存来看：由于酒企自24Q3 以来采取主动控速去库的策略，我们认为24Q4酒企的库存水平较中秋国庆有所降低，其中以茅台、五粮液、汾酒、迎驾等酒企库存水平相对较低，古井、今世缘等酒企库存表现稳定。　　批价来看：24Q4 以来散飞批价稳定在2200-2300 元，原箱及非标（蛇茅等）批价有所回落，普五在补贴政策+春节备货放量下批价有所回落，其余单品在24Q4 表现相对稳定，酱酒品类批价仍相对承压。　　分价格带来看：在分化加剧下，我们认为24Q4 高端酒及区域龙头酒相对稳健、业绩确定性强，泛全国化次高端仍处库存去化的调整期。　　①高端酒：贵州茅台已发布业绩预告，24 年收入利润维持15%左右增长、圆满收官，我们预计五粮液、泸州老窖24 年仍有望维持增长，其中五粮液表现相对较优。　　②次高端酒：次高端酒分化显著，我们预计24Q4 仅水井坊在新总经理胡总在刚上任背景下目标相对积极，山西汾酒主动控速蓄势2025 年，舍得酒业、酒鬼酒仍处于深度调整期；　　③区域龙头酒：区域龙头酒表现稳健，主因100-400 元价位扩容增长+深耕基地市场，我们预计古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、金徽酒、老白干酒等主要区域龙头酒企渠道经营质量较高、回款及动销表现较优，洋河股份及口子窖尚处渠道调整期。　　基于以上，我们更新了酒企 24Q4 盈利预测前瞻：　　整体看：主要酒企控速去库，我们预计24Q4 酒企收入业绩降速。　　个股看：我们预计高端酒及区域龙头酒业绩稳健、次高端酒分化，其中水井坊/贵州茅台/古井贡酒/今世缘/老白干酒/五粮液/迎驾贡酒24Q4 收入和利润或有望实现增长。　　24 年任务目标及达成情况：我们梳理各个酒企24 年目标及业绩预测情况，我们预计仅贵州茅台、水井坊、迎驾贡酒等少数酒企仍能完成目标，多数酒企主动控速，旨在蓄势2025 年良性增长。　　贵州茅台更新：茅台集团24 年圆满收官，茅台出口首次突破50 亿元1 月14 日，茅台集团公布2024 年业绩。数据显示，2024 年茅台各项任务圆满完成，经营指标高质增长，实现营收1871.9 亿元，同比增长13.3%，利润总额1207.7 亿元，同比增长10.2%，实现税收817.4 亿元，同比增长15.0%，研发投入同比增长11%。　　据“今日酒价”统计，贵州茅台：本周飞天茅台（散）批价约2220 元，批价环比稳定；五粮液：本周批价为950 元，批价总体维持稳定；泸州老窖：　　本周批价为860 元，批价总体维持稳定。　　投资建议：政策催化下或迎白酒结构牛市，推荐攻守兼备两条主线当前白酒重点关注春节动销表现，我们预计苏酒徽酒等区域龙头酒春节动销或表现较优、短期动销首推迎驾贡酒，年度金股首推古井贡酒。政策催化下或迎白酒结构牛市，推荐攻守兼备两条主线。重视“势能延续”、“低基数修复”两条主线：①势能延续的确定性：高端酒推荐五粮液/贵州茅台，次高端及区域酒推荐古井贡酒/迎驾贡酒/今世缘/山西汾酒；②低基数修复的弹性：　　高端酒推荐泸州老窖，次高端及区域酒推荐老白干酒/水井坊。　　【大众品板块】布局高景气度子板块，关注潜在催化个股板块回顾：本周大众品板块有所调整　　板块涨幅方面：休闲食品（+7.22%）、其他食品（+5.02%）涨幅居前，非乳饮料（-7.65%）跌幅较大。　　个股涨跌方面： 来伊份（ +31.79%） 、一鸣食品（ +30.72%） 、祖名股份（ +28.07%） 、好想你（ +26.70%） 涨幅居前， 庄园牧场（ -7.16%） 、有友食品（ -6.50%） 、新乳业（ -2.73%） 、养元饮品（ -1.71%） 、青海春天（ -1.22%） 跌幅居前。　　大众品2024Q4 业绩前瞻：趋势延续景气有别，25 年关注新渠道新变化24Q4 大众品板块整体需求平淡，部分表现强势的子板块和标的仍旧延续了先前的强势表现。分子板块来看，24Q4 软饮料、零食高景气延续，啤酒、乳制品、调味品、速冻、保健品、调味品和卤味连锁景气偏弱，收入增长中枢依旧处于磨底阶段。具体来看：　　软饮料：细分赛道景气度分化，继续重视板块机会。预计24Q4 东鹏饮料/香飘飘/欢乐家收入增速分别为31%/-2%/-2%。　　零食：24Q4 年货有望带来催化，经营质量持续提升。预计24Q4 三只松鼠/洽洽食品/盐津铺子/劲仔食品收入增速分别为25%/9%/22%/16%。　　啤酒：当前处于底部向上阶段，重视餐饮链修复下的弹性。预计青啤/重啤24Q4 收入增速分别为7%/-2%。　　乳制品：龙头乳企液奶收入降幅收窄，主业盈利能力提升。预计24Q4 伊利股份/新乳业/妙可蓝多/李子园收入增速分别为-3%/-1%/20+%/7%。　　调味品：龙头业绩稳健度和确定性更优，复调景气较高。预计24Q4 海天味业/中炬高新/千禾味业/安琪酵母收入增速分别为20%/23%/6%/12%。预计24Q4 日辰股份/天味食品/涪陵榨菜/宝立食品收入增速分别为10%/18%/2%/15%。　　速冻食品：需求平淡竞争加大，重视后续餐饮链需求修复预期。预计24Q4安井食品/巴比食品/立高食品收入增速分别为6%/4%/13%。　　保健品：24Q4 国内品牌动销偏弱，制造出海表现稳健。预计24Q4 仙乐健康收入增速为11%。预调酒：旺季回款意愿提升，看好行业稳健增长。预计24Q4 百润收入增速1%。卤味连锁：24Q4 单店仍在修复，提升门店经营质量仍是工作重点。预计24Q4 绝味食品收入增速为-11%。　　燕京啤酒2024 年度业绩预告更新　　2024 年公司归母净利润预计实现10-11 亿元（同增55.11%-70.62%），扣非归母净利润预计实现9.5-10.7 亿元（同增89.91%-113.90%），利润超预期。　　2024 年度，燕京啤酒以党建为引领，紧扣高质量发展主线，持续推进九大变革，以数字化赋能、全渠道销售和卓越管理体系为重点抓手，大力优化产品结构和销售渠道，推进高端化、年轻化策略，公司销量稳中有升，特别是大单品燕京U8 销量保持快速增长，成为业绩增长的重要驱动力之一。同时，公司通过深入卓越管理体系，优化生产流程，加强成本控制，有效提升了运营效率。年度内，公司精细化管理逐步深入，服务质量、品牌影响力、市场竞争力持续提升，净利润持续快速增长，展现了公司发展的强劲势头。　　天润乳业2024 年度业绩预告更新　　经新疆天润乳业股份有限公司财务部门初步测算，预计2024 年度实现归属于母公司所有者的净利润3,500 万元到5,000 万元，与上年同期相比，将减少9,202.83 万元到10,702.83 万元，同比减少64.80%到75.36%；预计2024年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润7,500 万元到10,000 万元，与上年同期相比，将减少4,017.46 万元到6,517.46 万元，同比减少28.66%到46.50%。　　本期业绩预减的主要原因：与上年同期相比，公司在预告期内一是加大对低产奶牛及公牛的处置力度增加亏损，二是根据会计准则计提存货跌价准备和生物资产减值准备，三是合并新农乳业增加亏损。综上，公司业绩同比将出现减少。　　投资建议：　　我们针对 2025 年大众品板块的投资主线，主要总结为两点，即景气度主线和修复主线：1）重视2025 年景气度有望上行的子板块，重视硬折扣、微信小店等新渠道变化带来的品类渗透和边际改善的机会，同时重视收入向上或业绩驱动带来的投资机会。板块选择和启动节奏判断：零食、饮料先于乳制品、预调酒/威士忌先于保健品。2）餐饮链作为促消费和保民生的重要政策抓手，有望迎来更大范围和幅度的政策刺激提振，建议重视餐饮供应链的需求修复预期和估值修复带来的机会。个股选择上：在餐饮供应链相关板块中（速冻、啤酒、调味品）B 端占比高的标的弹性较高；在投资策略上，我们认为首选景气主线，再抓修复机会，龙头个股优先。推荐标的：三只松鼠、青岛啤酒、盐津铺子、伊利股份、东鹏饮料、海天味业、新乳业、安琪酵母、仙乐健康、安井食品、颐海国际、天味食品、宝立食品，关注燕京啤酒。　　风险提示：白酒动销恢复不及预期；食品安全风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

　　聚焦主业，高ROE、高分红　　粤高速是广东省交通集团控股的唯一一家上市公路公司，实际控制人为广东省国资委。聚焦收费路桥业务，稳健发展。2014-23 年，粤高速通行费收入呈高增态势，主要系车流量持续增长。深耕高速路网运营，营收、利润、股东权益、盈利能力等均呈现趋势上升。2016-23 年，ROE 中枢维持在15%左右，分红比例保持在70%左右，均处于行业领先水平。　　现有路产车流量持续上升　　粤高速主要收费公路的车流量有望继续上升。2014-19 年，粤高速旗下的高速公路车流量均呈现上升趋势，其中广佛高速、佛开高速、广惠高速的年化增速分别为10.6%、12.5%、13.5%。车流量增长主要来自经济发展，广东省的GDP 增速高于全国，经营性高速公路的通行费收入增速高于收费公路，所以粤高速的通行费收入有望更快增长。未来随着广惠高速、京珠高速广珠段等改扩建完工后，有望实现车流量、收费标准齐升，带动通行费收入大幅增长。　　收购/增持优质路产加速发展　　“参股→增持→控股”模式有望持续，主业加速发展值得期待。通过收购/增持优质路产，粤高速控股公路里程、车流量增长明显，2023 年粤高速控股收费公路里程相较2014 年增长223%，2023 年京珠高速广珠段、广惠高速的合计车流量占比达30%，其ROE 远高于公司整体水平，盈利能力突出。我们预计，粤高速有望继续收购/增持路产，一方面，政策推动下高速公路行业重组整合有望加快；另一方面，粤高速具有较大收购路产的空间，资产证券化潜力较大，同时对于优质的参股和非全资路产，未来“路径依赖”下增持的可能性较大。　　盈利预测与目标价　　2025-2026 年盈利有望持续增长。我们预测2024-2026 年归母净利润分别为15.7、16.3、16.7 亿元。综合DDM 估值法和可比公司估值法，给予粤高速的目标价为15.57 元，首次覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示：政策风险，经济环境风险，路网变化超预期，深中通道分流影响超预期，改扩建风险，测算结果具有主观性 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

快讯摘要

【中信建投：AI眼镜成本曲线大幅下探2025年有望成为其爆发元年】讯，中信建投研报指出，随着大模型能力不断迭代增长，模型之间差异在缩小，Meta、字节、小米等巨头开始大力布局端侧AI，抢夺AIAg...

专题：黎巴嫩多地寻呼机爆炸

　　卡塔尔外交部发言人18日说，加沙停火换俘协议将于格林尼治时间19日上午6时30分生效。

　　中新网1月18日电 据韩联社报道，韩国总统尹锡悦17日通过律师发文，向支持者表示感谢。

　　据报道，韩国高级公职人员犯罪调查处（公调处）当天以涉嫌带头发动内乱、滥用职权妨碍行使权利为由提请法院签发尹锡悦逮捕令，尹锡悦的律师尹甲根之后向媒体公开“尹锡悦致国民的一封信”。