汇通财经APP讯——本周，现货黄金表现强劲，累计上涨69.16美元/盎司，周涨幅达到2.56%，创下2785.86美元/盎司的周内高点，仅比2024年10月创下的历史峰值低17.3美元。受美元走弱及市场对主要央行政策预期的推动，金价连续第四周收涨，凸显市场避险需求与政策驱动对贵金属的支撑。

核心观点 近期，中共中央、国务院印发了《乡村全面振兴规划（2024―2 0 27年）》。在生态文明建设方面，《规划》提出改善乡村生态环境，推进耕地草原森林河湖休养生息，完善耕地轮作休耕等制度，开展重点河湖治理修复，实施重要生态系统保护和修复重大工程，推进“三北”等重点生态工程建设等。此外，在改善人居环境方面，《规划》提出分类开展生活污水治理，以乡镇政府驻地和中心村为重点批次推进实施。提高生活垃圾治理水平，推进源头分类减量、就地就近处理和资源化利用，完善收运处置，提升有毒有害垃圾处置能力。目前，我国城镇区域的公共服务水平已发展至较高水平，乡村地区仍有增长空间。在全面振兴的大背景下，乡村公共服务建设需求有望持续增长。 行业动态信息 行情回顾： 1 月19 日-1 月25 日，上证综指单周累计上涨0.33 个百分点，报3252.63；沪深300 指数单周上涨0.54 个百分点。环保（申万）指数下跌0.4%，跑输沪深300 指数（上涨0.54%）0.94 个百分点，跑输创业板指数（上涨2.64%）3.04 个百分点。2025 年初至今，环保工程及服务板块整体指数表现一般，累计跌幅为4.38%，跑输沪深300 指数1.79 个百分点。 投资建议： 环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气及新奥股份。 行业要闻： 1）中共中央 国务院印发《乡村全面振兴规划（2024―2027 年）》！;2）宁夏回族自治区全面落实排污许可制工作方案 （征求意见稿）;3）生态环境部1 月例行新闻发布会最新情况通报;4）山东开展传统产业集群大气污染防治水平提升。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

　　据猫眼专业版数据，电影《唐探1900》映前4天，点映及预售总票房破9000万。

 

 

　　

　　投资建议：政策推动中长期资金入市，重视煤炭板块投资机会。港口煤价本周现货成交价格仍窄幅震荡，主要系临近春节煤炭供需双弱，产地停产减产的煤矿数量增多，煤炭供应有所收缩，但是工业企业同步也将进入放假模式，日耗回落。中长期资金入市，利好红利资产。1 月22 日，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《方案》），重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度；1 月23日的新闻发布会中吴清主席表示，《方案》明确了稳步提高中长期资金投资A 股规模和比例的具体安排：对公募基金，明确公募基金持有A 股流通市值未来三年每年至少增长10%；对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025 年起每年新增保费的30%用于投资A 股。焦煤长协联动浮动，依然具备韧性。1 月20 日，中国煤炭运销协会和中国钢铁工业协会原料工作委员会联合发布有关焦煤长协煤钢联动浮动值的通知，旨在为长协价格调整提供方向性参考，焦煤供需相关企业可根据不同煤种和不同区域，参照浮动值，在现货采购及长协谈判中参考使用。整体上，焦煤长协价格采用“年度定量、季度调价、间或熔断”的定价机制，在每个季度末确定下个季度的长协价格，当前焦煤长协与现货价格倒挂明显背景下，2025Q1 焦煤长协价格降幅有限，彰显韧性。此外，动力煤在长协价格机制作用下，煤炭价格支撑较强，高比例长协上市公司盈利依然具备较强韧性。展望后市，煤炭股依然具备配置价值。①板块轮动，低估值板块迎来配置机遇：伴随监管趋严及业绩预告期来临，股价异常波动高位股迎来调整，风格切换，低估值板块由于滞涨，配置性价比大幅提升；2025 年年初部分资金从高波动板块流出，流向低波动板块，调仓换股需求增加；除此之外，以保险为代表的低风险资金有新增资金配置需求，资金抢筹红利资产。②市值管理，国央企标的积极践行责任：2024 年11 月15 日证监会正式发布《上市公司监管指引第10 号――市值管理》，对主要指数成分股制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划作出专项要求。11 月以来，平煤股份回购股份、淮北矿业控股股东增持股份、陕西煤业现金收购集团电力资产、云维股份重大资产重组、新集能源大股东增持、晋控煤业收购集团所持潘家窑矿权等公告应接不暇，有望持续提振公司市值水平。本周中国神华公告拟以8.53 亿元收购集团所持杭锦能源公司100%股权，本次交易将使中国神华煤炭保有资源量增至约375.3 亿吨、可采储量增至约174.5 亿吨，煤炭产能将合计增加2570 万吨/年（含在建产能1000 万吨/年），煤电发电机组装机容量将增加1200MW。③寒潮来袭，大降温有望提升火电日耗：中央气象台预计，24-27 日，受寒潮影响，我国大部气温将下降8～12℃，其中西北地区东部、华北西部及四川西北部等地降温幅度可达14℃以上；1 月31 日前后，一股冷空气将自北向南影响中东部，大部地区降温　　3～6℃。冬天“供暖季”火电日耗维持高位，热力公司补库力度增强，从而对煤价形成支撑。④逆周期调节政策或加码，新增实物需求预期改善：国务院新闻办公室1 月10 日举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，财政部副部长廖岷介绍：2025年财政部门将按照中央经济工作会议的部署，实施更加积极的财政政策，持续用力，更加给力，打好政策的组合拳。　　投资思路：重视煤炭股的配置价值。1）确定性优先，买入龙头白马、一体化资产：　　板块轮动拥抱确定性，叠加长期国债收益率再降催化，低估值红利属性强、机构重仓标的，仍将占优。推荐【中国神华】【陕西煤业】以及煤电一体【新集能源】【淮河能源】。【中煤能源】【晋控煤业】【山煤国际】【兖矿能源】【广汇能源】有望受益。2）预期先行，弹性优先，买入炼焦煤：财政政策持续发力，房地产+基建边际改善，顺周期预期催化，煤炭下游需求改善在路上。重点推荐炼焦煤【淮北矿业】【平煤股份】【潞安环能】【山西焦煤】，【神火股份】有望受益。3）市值管理催化，破净标的迎来机遇：推荐央企破净标的【上海能源】，交易面与基本面共振，上涨可期。破净民营标的、中证A500 成分股【永泰能源】有望受益动力煤方面，京唐港动力末煤价格周环比下跌4 元/吨。供应方面，截至2025 年1 月24 日，462 家样本矿山动力煤日均产量为545.70 万吨，周环比下降6.40%，同比上涨2.00%。需求方面，截至2025 年1 月23 日，25 省综合日耗煤574.2 万吨，相比于上周减少24.1 万吨，周环比下降4.03%。截至1 月24 日，京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价759 元/吨，相比于上周下跌4 元/吨，周环比下降0.52%，相比于去年同期下跌156 元/吨，年同比下降17.05%。　　焦煤及焦炭方面，京唐港主焦煤价格周环比下跌60 元/吨。供应方面，截至2025 年1月24 日，523 家样本煤矿精煤日产量和110 家样本洗煤厂精煤日产量分别为73.41万吨和54.62 万吨，周环比分别-7.05%和-5.49%，同比分别+6.76%和-6.39%。需求方面，截至2025 年1 月24 日，247 家钢企铁水日产为225.45 万吨，周环比上涨0.43%，同比上涨0.97%。截至1 月24 日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1460 元/吨，相比于上周下跌60 元/吨，周环比下降3.95%，相比于去年同期下跌1120 元/吨，年同比下降43.41%。　　风险提示：政策限价风险；煤炭进口放量；宏观经济大幅失速下滑；第三方数据存在因数据获取方式、处理方法等因素导致的可信性风险；研报使用信息更新不及时风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

　　AI竞赛，持续火热！

　　当地时间1月24日，科技巨头Meta公司的首席执行官扎克伯格宣布，今年将投资600亿至650亿美元用于资本支出，以建设其人工智能基础设施。扎克伯格称，今年将是“人工智能决定性的一年”，公司正在建设一个2GW以上的数据中心。受上述消息刺激，Meta股价周五逆市上涨1.73%，报647.49美元，创下历史新高，总市值攀升至1.63万亿美元。

　　而在A股市场上，本周五，AI概念股出现涨停潮，截至当天收盘时，世纪天鸿、初灵信息（维权）、神思电子、汉王科技等30多只相关概念股涨停或涨超10%。

本周市场表现：本周钢铁板块上涨0.54%，表现优于大盘；其中，特钢板块下跌0.49%，长材板块下跌1.58%，板材板块上涨1.76%；铁矿石板块上涨0.06%，钢铁耗材板块下跌1.64%，贸易流通板块下跌1.307%。 铁水产量环比微增。截至1 月24 日，样本钢企高炉产能利用率84.6%，周环比增加0.36 百分点。截至1 月24 日，样本钢企电炉产能利用率16.8%，周环比下降27.38 百分点。截至1 月24 日，五大钢材品种产量707.8 万吨，周环比下降12.56 万吨，周环比下降1.74%。 截至1 月24 日，日均铁水产量为225.45 万吨，周环比增加0.97 万吨，同比增加2.16 万吨。 五大材消费量环比下降。截至1 月24 日，五大钢材品种消费量709.8万吨，周环比下降95.13 万吨，周环比下降11.82%。截至1 月17日，主流贸易商建筑用钢成交量6.6 万吨，周环比下降1.89 万吨，周环比下降22.19%。 延续累库趋势。截至1 月24 日，五大钢材品种社会库存875.8 万吨，周环比增加79.09 万吨，周环比增加9.93%，同比下降16.16%。截至1 月24 日，五大钢材品种厂内库存377.5 万吨，周环比增加22.71万吨，周环比增加6.40%，同比下降13.95%。 普钢价格环比上涨。截至1 月24 日，普钢综合指数3611.6 元/吨，周环比增加4.38 元/吨，周环比增加0.12%，同比下降14.82%。截至1月24 日，特钢综合指数6771.7 元/吨，周环比增加0.56 元/吨，周环比增加0.01%，同比下降5.27%。截至1 月24 日，螺纹钢高炉吨钢利润为-155.07 元/吨，周环比增加17.4 元/吨，周环比增加10.09%。 截至1 月24 日，螺纹钢电炉吨钢利润为-79.4 元/吨，周环比持平。 主焦煤价格环比下跌。截至1 月24 日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为796 元/吨，周环比上涨3.0 元/吨，周环比上涨0.38%。截至1 月24 日，京唐港主焦煤库提价为1490 元/吨，周环比下跌40.0 元/吨。截至1 月24 日，一级冶金焦出厂价格为1845 元/吨，周环比下降55.0 元/吨。截至1 月24 日，样本钢企焦炭库存可用天数为13.74 天，周环比增加0.2 天，同比增加0.4 天。截至1 月24 日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为30.84 天，周环比增加2.4 天，同比增加5.8 天。截至1 月24 日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为14.8 天，周环比增加0.9 天，同比下降0.4 天。 本周，铁水日产环比微增，超出往年同期水平（截至1 月24 日，日均铁水产量为225.45 万吨，周环比增加0.97 万吨，同比增加2.16 万吨）。五大钢材品种社会库存周环比增加9.93%，五大钢材品种厂内 库存周环比增加6.40%。本周原料价格涨跌不一，日照港澳洲粉矿（62%Fe）上涨3.0 元/吨，京唐港主焦煤库提价下跌40.0 元/吨。需注意的是，1 月23 日，习近平总书记来到辽宁本溪市考察本钢板材冷轧总厂第三冷轧厂。他表示，钢铁产业是我们国家的重要基础产业，实体经济是国民经济的根基所在。要继续努力，把短板补上，把结构调优，继续为中国式现代化多作贡献。总体上，综合考虑到当前钢材社会库存与厂内库存均处于低位，叠加钢厂检修增加，钢材供给有所收缩，宏观强预期下对钢价底部仍有支撑。 投资建议：虽然钢铁行业现阶段面临供需矛盾突出等困扰，行业利润整体下行，但伴随系列“稳增长”政策纵深推进，钢铁需求总量有望在房地产筑底企稳、基建投资稳中有增、制造业持续发展、钢铁出口高位等支撑下保持平稳或甚至边际略增，反观平控政策预期下钢铁供给总量趋紧且产业集中度持续趋强，钢铁行业供需总体形势有望维持平稳。与此同时，经济高质量发展和新质生产力宏观趋势下，特别是受益于能源周期、国产替代、高端装备制造的高壁垒高附加值的高端钢材有望充分受益。总体上，我们认为未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，叠加当前部分公司已经处于价值低估区域，现阶段仍具结构性投资机遇，尤其是拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会，维持行业“看好”评级。建议关注：1）设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业山东钢铁、华菱钢铁、南钢股份、沙钢股份、首钢股份、中信特钢等；2）布局整合重组、具备优异成长性的宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份等；3）充分受益新一轮能源周期的优特钢企业久立特材、常宝股份、武进不锈等；4）布局上游资源且具备突出成本优势的高壁垒资源型企业首钢资源、河钢资源等。 风险因素：地产进一步下行；钢铁冶炼技术发生重大革新；钢铁工业高质量发展进程滞后；钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

快讯摘要

1 月 25 日，西十高铁控制性工程南秦河特大桥顺利合龙，为后续施工奠基，该桥全长 895.65 米，梁体跨度大。

快讯摘要

2024 年底宁德时代拟港上市，募资规模大，国内外投行抢 H 股承销，费率低至 0.01%

财联社1月25日讯（编辑 黄君芝）亿万富翁投资者、全球最大对冲基金桥水基金的创始人雷•达里奥（Ray Dalio）最新警告称，膨胀的美国债务最终可能导致美元作为价值储存手段的贬值。因此，他指出，是时候考虑更广泛地接受加密货币等替代货币了。

达里奥在达沃斯世界经济论坛期间接受采访时表示：“我们现在的情况是，我们有太多的债务，而我们正在快速地生产债务。所以，是的，我们必须考虑替代货币。”

“顺便说一下，这不只有个人在思考。许多国家和央行也正在考虑这个问题。将债券和债务作为一种资产持有，以及在组合中购买黄金和其他资产的变化是现实。”他补充说。

精密级进冲压模具龙头，新管理层上任注入成长活力，2024 年业绩重回增长轨道。 公司深耕专业精密级进冲压模具三十载，凭借深厚底蕴抓住新能源车发展浪潮，于2013 年和2015 年向下游拓展电机铁芯和动力电池精密结构件两大业务，形成一体两翼四维齐发展格局，2019-2023 年公司营收CAGR 高达68%。2024 年公司高管团队顺利换届，新团队兼具丰富经验与进取精神。2024 年归母净利润预计为2.2 亿元