快讯摘要

硅铁供需双降，本周预计底部震荡；锰硅受锰矿扰动上涨，本周或宽幅震荡，可逢高做空其波动率。

机构：国信证券

研究员：张伦可/陈淑媛

事项：

近期，腾讯举办投资者会议，管理层分享腾讯视频、阅文集团运营策略，公司整体战略布局的最新动态。

国信互联网观点：

腾讯视频在长视频领域稳扎稳打，薪酬体系调整等保持优质内容。内容创作层面，秉持精品化战略，成果斐然，2024 年推出的9 部S + 剧集，在动漫、综艺、短剧等领域多点发力，满足观众多样化需求。盈利模式层面，提高内容投资回报率，并进行薪酬体系改革，坚持二元评价体系(考虑盈亏和作品口碑)和后验激励机制，以保证内容质量。会员业务稳健增长并成为重要驱动，SVIP 用户数量稳步上升，单会员ARPPU 值持续提高；推出多种创新的广告形式和投放策略，提高了广告主的投放意愿和广告效果评估指标，拓宽了盈利渠道。

　　转自：国际金融报

　　当地时间1月10日，美国纽约州高等法院法官就当选总统特朗普“封口费”案进行判决，裁定特朗普在此案中34项罪名成立，但鉴于其处于总统权力过渡程序的重要阶段，无条件释放，不予任何惩罚。

　　“无条件释放”意味着特朗普将留有定罪记录，但无需受到监禁、罚金或缓刑处罚。也就是说，1月20日，特朗普将“正式以重罪犯身份重返白宫”。

　　特朗普当天以视频方式出席宣判听证会，并坚称自己无辜，没有做任何错事。曼哈顿地区检方在听证会上建议法官作出无条件释放判决。根据有关法律规定，特朗普在宣判后可以启动上诉程序。特朗普随后在社交媒体上宣布，将会就这一判决提起上诉。

快讯摘要

问界 M8 申报图曝光，车长 5190mm 等参数公布，申报 6 种车型，提供 3 种纯电续航，动力配置多样。

快讯摘要

本周铁矿价格宽幅震荡，市场预期偏弱，上涨下跌驱动不明显，短期底部有支撑。

快讯摘要

1 月 11 日，清华田轩称我国长期资金入市比例有提升空间，应引导其流向优质中小企业，2025 年改革有三大主线。

　　洛杉矶历史上破坏性最大的火灾，烧了几天几夜。好莱坞被毁，多位明星失去家园，连美国总统拜登之子和副总统哈里斯的豪宅都无法幸免。

　　美国加利福尼亚州南部洛杉矶县及周边地区的山火愈烧愈烈。当地时间1月10日，美国加州洛杉矶县宣布当地进入卫生紧急状态。

　　根据洛杉矶县公共卫生部门发布的一份声明，火灾和强风释放出有害烟雾和颗粒物，严重降低了该县的空气质量，对公众健康构成了直接和长期危害。声明指出，火灾还导致大批居民流离失所，迫使当地医疗机构紧急疏散，扰乱了医疗服务。

【2025 年国内零售业变革趋势洞察】 2025 年，国内零售业竞争激烈，商家欲挣消费者口袋里的钱并非易事。上年，国内零售业呈现诸多变化。卖场卫生间硬件比拼五星级酒店，购物中心巨资装扮植物园，全国超市学习“胖东来调改”，“双 11”时长延长，糖葫芦串变长，显示竞争烈度及对“重获生机”的渴望。但城市临街商铺、商场空铺增多，胖东来、山姆超市等仍客流排队，名创 63 亿元入主永辉超市。 上年，超市业板块变革汹涌。永辉超市、大润发等被巨头甩卖，上海城市超市等区域霸主深陷危局，永辉超市在郑州至少关闭 5 家店。大卖场曾一路高歌，后受电商冲击，商企坠落“至暗时刻”。2024 年“学习胖东来调改”热闹，如湖南步步高调改后日销提升，华豫佰佳等扩张。国内超市业大变革是重构盈利模式等的缩影，2025 年学习调改的商企将全面重塑，但需自建优势，关闭非盈利门店。 购物中心继续两极化发展。既有市场竞争中，郑州大卫城、胖东来部分单店业绩突出，同时同业竞争加剧，品牌商减少开店，部分购物中心空铺增多，解决差异化定位等问题成生死考题，城市更新等将引领休闲社交消费。投资方面，活跃度高的城市核心区购物中延续端化，非核心区小型商业地块开发等遇瓶颈，低效类购物中将转型。 2025 年，零售市场经营主体加快开拓细分赛道，重新定义商业模式和门店业态。如北京龙

　　美国宣布对俄罗斯实施新一轮制裁，油价大涨。

　　昨夜，WTI原油期货结算价收涨3.58%，报76.57美元/桶。布伦特原油期货结算价收涨3.69%，报79.76美元/桶。国内原油主力合约涨3.13%报603.7元/桶，盘中一度涨超5%。

　　美东时间1月10日，国际油价大幅走高，布油一度升破80美元/桶关口，因美国对俄罗斯实施了更多制裁，可能扰乱全球能源供应。

　　具体来看，WTI原油价格一度上涨超5.33%，截至收盘，涨幅回落至3.58%，价格上涨2.65美元，收于每桶76.57美元。